二季度,生猪期货价格整体跟随现货,呈现单边下跌趋势。现货低迷和基差修复是整个季度的主要交易逻辑。在短期出栏压力集中兑现的背景之下,生猪期货价格和现货价格的价差开始逐渐收狭窄。因此,短期来看,7月份期间期现价差再次回落的可能性不大,预计短期之内以震荡为主。
二季度,生猪期货价格整体跟随现货,呈现单边下跌趋势。现货低迷和基差修复是整个季度的主要交易逻辑。在短期出栏压力集中兑现的背景之下,生猪期货价格和现货价格的价差开始逐渐收狭窄。因此,短期来看,7月份期间期现价差再次回落的可能性不大,预计短期之内以震荡为主。
产能恢复动力强大 猪价持续回落
4月初开始,我国生猪平均价格整体下降超过40%,各地价格走势也保持高度一致,这反映出当前产能恢复是全国性的,而不仅仅是部分地区的回调。从时间上看,产能恢复带来的市场修复已经进行到至今。根据部分数据统计的生猪出栏量数据,4-5月份,我国生猪屠宰量同比增幅达到50%-60%。6月份以后,根据高频数据的计算结果,生猪屠宰量同比增长是可能的。总体来看,目前国内生猪出栏量已达到疫情前水平的80%左右。需要考虑的是,目前生猪出栏重量显著高于往年,二季度至今,我国生猪出栏均重一直保持在135公斤左右,这也带动了猪肉供应量的增加。从目前出栏情况看,2021年二季度猪肉供应量已达到甚至超过2017年平均水平,这也是生猪价格快速下降的主要因素。
供给迅速恢复,主要得益于去年或称疫情稳定以来国内复产和扩产政策的快速推进,自去年下半年以来,疫情稳定后,国内母猪存栏明显恢复,饲料及原料消费量均出现明显增加,这也是饲料及原料消费量明显增加的原因。数据显示,6-9月以来,全国可繁母猪存栏环比逐月上升,6月份存栏同比减幅10%,而9月存栏数同比增长10%。
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