今年以来，猪肉价格不断探底，连续22周回落。据农业农村部数据，截至6月18日，全国猪肉(白条猪)批发均价为19.00元/千克，较年初的42.89元/千克下降55.70%。同期，生猪养殖利润较前期大幅回落，猪粮比已跌破成本线，截至6月25日...
三季度生猪出栏边际增量或将小幅下滑，但是市场已经不是“猪瘟时代”的市场，我国生猪产能已基本恢复至往年水平，全国范围内生猪出栏总体有保证。我们在2021年5月27日研究报告《二次育肥可能平抑猪价波动》中提到过，受年初北方地区非洲猪瘟疫情复发及非法疫苗影响，局部地区仔猪产能受到一定损失。据中国畜牧业协会数据，2020年11月至2021年1月规模种猪场出生仔猪数环比下降幅度分别为1.9%、2.2%、4.7%，基于此我们前期预计三季度全国生猪出栏或将下降。但必须清楚的认识到，三季度“缺猪”是与二季度出栏量相比，市场不应过度炒作三季度猪肉供给偏紧的预期。
预计三季度生猪出栏不会出现大幅度的下降，出栏边际增量或将小幅下滑。据农业农村部数据，我国能繁母猪存栏量在受损月份(2020年11月至2021年2月)仍保持正增长，1-2月能繁母猪存栏量环比增速仍超过1%。另一方面，据涌益咨询监测数据，今年1月虽然50千克以下小猪存栏略有下降，但是明显弱于中大猪存栏下滑水平。而中大猪存栏的下降又被当前二次育肥增量有效补充，因此，仍推测三季度出栏小幅下滑，但是市场已经不是猪瘟时代的市场，全国范围内生猪出栏总体有保证。
静待生猪消费回归。三季度下游消费或大概率增加，支撑猪价反弹。根据消费习惯，6-8月是我国猪肉消费淡季，居民饮食偏清淡，同时暑假期间，高校放假，学校消费疲软。另外，高温不利于猪肉储存，屠宰企业、批发商等拿货较为谨慎。从历年价格来看，6-8月猪价基本处于低点。9月开始，下游需求有所恢复，学校陆续开学，同时加工厂开始为中秋和国庆节积极备货，猪价进入上升周期。
综上，进入三季度，我国猪肉价格涨势是否会持续、年初产能受损是否会影响三季度生猪出栏量等问题成为近期市场关注的重点。
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