塑料期货成功掠获8000点 这背后驱动力主要是？

6月初，在持续走软三个月后，塑料期货迎来触底反弹，成为化工期货中相对强势一员，成功掠获8000点。这背后的驱动力主要是什么？8400-8500点附近的前高成为耸立在前的阻力位，塑料期价能登上这一个高点吗？

打开APP，查看更多高清行情>>

中信建投期货能源化工事业部研究员张远亮表示，6月中旬后塑料较为强势，个人认为主要驱动包括以下三个方面：

一是经过将近三个月的持续下行，塑料利润已降至偏低水平，而原油与煤价较为强势，成本端给予较强支撑；

二是部分新产能投产计划出现推迟，使得前期对产能集中快速释放的悲观预期略有缓和。同时，5月PE进口量低于预期，导致1-5月PE总供给增速环比前4个月有所放缓；

三是需求端出现一定改善迹象，农膜行业开工率触底反弹。同时，在PE估值偏低，而下游原料库存不高的背景下，随着PE价格反弹下游接货积极性明显提升，对PE价格形成正向反馈，中上游库存加速去化，库存压力小，有利于提振PE市场行情。

尽管近期PE价格已有较大幅度反弹，生产利润也有所恢复，但整体利润依旧偏低。另外，7月还有中沙天津、久泰、蒲城清洁、中煤蒙大等多套装置计划检修，而计划投产的新装置对7月实际供给影响可能偏小，因此，不排除塑料有冲击前高8400-8500附近的可能。

供需面角度来看，下半年有哪些因素主导盘面？

光大期货能源化工分析师周遨：供应端来看，下半年聚烯烃仍然处于投产周期当中，国内面临着较大的供应压力。下半年PP预计仍将有超过300万吨的新产能投放，新增产能重点集中在华北和华东地区，时间点则集中在7、8月份。PE方面，7-8月预计有中石油兰州石化公司长庆乙烷制乙烯项目、浙江石化二期以及中韩石化二期等装置计划开车投产，装置正常运行以及货源流入市场预计影响在9月份或4季度。市场供应面压力不断加大。同时，下半年聚烯烃出口的窗口也将基本关闭，后期将面临进口增加而出口减少的情况，不利于缓解国内的供应压力。

从需求的角度来看，7、8月份受高温天气影响，部分下游工厂进入淡季，订单及开工或存下降预期。不过上半年原料价格较高，下游制品企业成本压力加大，部分需求被压制，如果后期原料价格维持低位，下游企业生产积极性有望提升，或增加需求韧性。9、10月份进入传统需求旺季，市场仍望从需求端获得一定支撑。同时，随着全球疫苗接种的覆盖人数不断增加，疫情形势在下半年或有好转，海运费高企（准确的说是缺集装箱）的问题有解决，出口订单将持续恢复。在各类限制性因素结束后，下半年聚烯烃的需求或将逐步改善。

另外，聚烯烃虽然是供需偏宽松的品种，但是原油跟煤炭在今年大概率仍然维持偏强的行情，那么聚烯烃的成本支撑将依然存在。因此，我们总体上对聚烯烃下半年行情略偏乐观，但聚烯烃自身的利润今年大概率将出现压缩。

温馨提示：USDA报告释放利多，外盘农产品集体上扬，CBOT大豆涨超6%！具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。