商品期货期权投资者适当性知识测试大纲-第8页

的价格。期权行权（履约）的，行权价格为商品期权行权后转为标的期货持仓的开仓价。

例题：行权价格是商品期权行权后转为期货持仓的开仓价。

选项：A、正确B、错误

答案：A

试题解析：期权行权（履约）的，行权价格是商品期权行权后转为期货持仓的开仓价，故选A。

8、行权申请时间

要求：了解美式期权和欧式期权的行权时间。

知识点：美式期权买方可以在到期日及之前任一交易日提出行权申请，交易所按照一定原则进行配对，被配对的卖方需要当日履约；欧式期权买方只能在到期日提出行权申请，被配对卖方到期日履约。

白糖与豆粕期权为美式期权。

例题：白糖期权（）可以在（）提出行权申请。

A、买方，到期日后

B、买方，到期日及之前任一交易日

C、卖方，到期日

D、卖方，非到期日答案：B

试题解析：白糖期权行权方式采用的是美式期权。美式期权的买方有权在合约到期日及其之前的任何一个交易日提出行权申请，故选B。

9、做市商与询价

要求：了解商品期权市场实行做市商制度，客户可以按规定向做市商询价。

知识点：国内商品期权实行做市商制度。做市商为市场提供双边报价，提供流动性。做市商报价包括持续报价，或收到客户询价后进行回应报价。

期权合约没有报价或报价差超过规定的，客户可以向做市商询价。

例题：做市商是市场流动性的提供者，回应询价是做市商的义务之一。

选项：A、正确B、错误

答案：A

试题解析：做市商通过向市场提供报价维持市场流动性，对于没有报价的期权合约和报价差超过规定的，投资者可以向做市商询价，故选A。

（五）业务风控

1、权利金与保证金

要求：了解期权交易买方支付权利金，卖方交纳交易保证金。

知识点：期权买方支付权利金而获得权利，没有履约义务，最大损失为支付的权利金，不需要交纳保证金。期权卖方收取权利金，负有履约义务，为保证履约，需要交纳交易保证金。

例题：买入期权的投资者需支付交易保证金，卖出期权的投资者需交纳权利金。

选项：A、正确B、错误

答案：B

试题解析：期权买方支付权利金后获得权利，期权卖方收取权利金的同时须交纳交易保证金，故选B。

2、交易结算

要求：了解期权交易时，买方权利金划转、卖方保证金冻结及收取方式，期权持仓结算方式。

知识点：交易时，对买方按照其报价冻结权利金，按照期权成交价划出权利金给卖方。对卖方按照期权、期货上一交易日结算价冻结和收取交易保证金。

结算时，交易所按照当日期权、期货结算价重新计算并收取卖方交易保证金。卖方保证金每日盯市，盈亏不盯市，买方权利金一次划转。

例题：卖方交易保证金每日（），盈亏（），买方权利金一次划转。

A、盯市、不盯市B、盯市、盯市