苹果期货强势反弹 未来行情会有哪些变化-第3页

苹果行情展望

对于后市，2020/2021年度苹果期初入库量创下新高，同比增加较为明显，是近几年苹果期初入库量最大的一次，所以这一季苹果后期的销售压力依然非常大。

另外，疫情依然会成为市场的风险因素，苹果需求端的走货和消费将会明显受限，后续仍需要重点关注库存走货情况。目前看来，虽然春节是苹果传统的消费旺季，但从前期圣诞、元旦的消费情况来看，春节的备货情况可能不如往年，且在替代品众多的情况下，苹果的走货有比较大的挑战，在后续库存持续的压制下，苹果期货价格仍难以摆脱整体偏弱格局。

产季展望

春节前后的库存去化是未来行情走势的关键，可以根据春节前价格变化和春节后苹果库存情况对未来行情进行推演，具体如下：

(1)推演1：如果现货价格在春节前稳定，库存去化偏慢，春节后库存依旧偏高，现货仍有走弱的可能，目前处于低位的期价仍有下跌空间；

(2)推演2：如果现货价格在春节前稳定，库存去化加快，春节后库存显着下降，现货价格或将有上涨预期，但上涨幅度不大；

(3)推演3：如果现货价格春节前走弱，低价将促进消费，春节后库存显着下降，现货价格或有上涨预期，期价近月或将维持弱势，远月或有所反弹；

(4)推演4：如果现货价格春节前走弱，未有效促进消费，春节后库存仍然偏高，现货价格仍有走弱的可能，期价近月和远月或将同步趋弱。

从库存角度来看，新产季库存水平与去年相近，市场普遍预期未来现货走势或将继续下跌，但是当前苹果消费和去年相比有三个显着不同的特征：

第一：今年苹果入库结束早于去年，地面果走货维持时间较短，增加了春节前库存苹果消化时间；

第二：今年春节晚于去年，春节前库存苹果消化时间长于去年；

第三：今年春节再度出现大范围人员流动限制的概率较低，礼品果消费或将有一定程度恢复。

因此，春节前苹果消费仍值得期待。如果现货延续当前偏弱走势，促进春节前苹果库存去化，春节后库存显着降低的话，那么推测3或将成为大概率事件，但是，如果春节消费不如预期，库存去化速度较慢，节后库存仍然处于高位的话，即使下一消费高峰——清明节、端午节大量走货，现货出现上涨，留给5月合约的时间不多，难以大幅上涨。

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