“强预期”与“弱现实”交错 螺纹钢涨跌空间有限

消息面

年末现货交易停滞，螺纹钢实际需求低迷，上周上海钢联贸易商建材成交均值9.8万吨，同比回落33.1%。上海钢联新一期供需数据，螺纹钢表观需求212万吨，环比下降34.6万吨。

1月9日，国内钢材市场价格小幅上涨，唐山普方坯出厂价持稳3780元/吨。3家钢厂上调建筑钢材出厂价格20-50元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4225元/吨，较上个交易日上涨10元/吨。

临近春节，在钢厂停产检修情况有所增加的背景下，钢材供需仍将维持周期性下行走势，螺纹钢产销同比增速差仍将维持在零轴之上运行，基本面现实风险整体仍偏大，且存在一定的缓解难度。

机构观点

冠通期货：

临近春节叠加疫情冲击，螺纹钢电炉检修较多，开工率大幅下滑，电炉产量骤减，从往年春节前后电炉数据来看，电炉开工率和产能利用率还有进一步下跌空间；本期高炉产量下滑幅度也加大，钢厂盈利不佳背景下，高炉复产积极性不高，整体上，预期春节前螺纹钢产量将延续回落。需求方面，终端企业陆续放假，项目施工放缓，螺纹钢刚需走弱；贸易商冬储补库正在进行，目前冬储政策基本上已出，冬储价格较高，贸易商补库积极性一般，预期后续冬储补库力度有限。成本方面，焦炭二轮提降落地，成本端支撑有所松动。宏观方面，房地产行业政策不断出台，市场对于后续消费端政策预期较好，宏观面氛围依旧较暖。多空交织下，预期短期震荡运行，上有需求压制，下有成本和宏观面的支撑，涨跌空间有限。

方正中期期货：

市场延续强预期和弱现实的状态，1月10日央行、银保监会指出各主要银行要合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力，引导优质房企资产负债表回归安全区间，本周利多政策频出，从而抑制了利多出尽的交易情绪，年前螺纹回调有限，不过原料端焦煤、铁矿近期均有利空消息，成本对钢价可能有一定拖累，05合约关注4200元压力，下方支撑3900元，高位偏强整理，单边谨慎参与，库存量偏高适当逢高卖保，但不宜过高持仓。

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