政策刺激有限 螺纹钢期货价格偏弱整理

螺纹行情复盘

期货市场：螺纹钢期货主力合约夜盘继续走弱，下跌1.5%。

现货市场：北京地区上午价格上涨20，河钢敬业报价3750-3780，成交很差，盘中价格跟随盘面下行20-30，目前河钢敬业报价3720-3730，个别还有3700-3710低价，整体出货依然不佳。上海地区价格较昨日稳中有降20，中天3730-3750、永钢3810-3850、二三线3680-3780，整体成交一般，中午比开盘趋弱一些，下午成交转差。

【重要资讯】

国务院常务会议部署持续落实好稳经济一揽子政策和接续措施，推动经济进一步回稳向上。会议部署加快释放扩消费政策效应，因城施策支持刚性和改善性住房需求；要求深入落实制造业增量留抵税额即申即退，支持企业纾困和发展。

本周，Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4044元/吨，环比下降64元/吨。平均利润亏损109元/吨，谷电利润亏损6元/吨。

【交易策略】

螺纹现货继续走弱，成交也相对一般。钢联数据显示，本周螺纹钢产量继续增加，电炉近期亏损持续收窄，谷电利润回归，开工率继续上升，长流程利润继续下降，高炉减产逐步增加。螺纹钢表观消费增加，同比继续高于去年，去库持续但幅度低于上周，同比降幅则继续扩大，接近200万吨。数据上看，钢材整维持低库存、产需同比均偏高的格局，对比上周现货市场矛盾未出现放大，盘面的弱势仍源自预期不佳及对当前产量之下后续累库的担忧，近期数据整体平稳，消息面未出现更强的利多，因此弱预期对盘面仍有压制。

综合看，现货市场平稳，政策刺激有限，使预期修复仍需时间，负反馈对盘面影响可能还在延续，带动价格偏弱整理，止跌企稳可能要在产量回落后，由于螺纹利润持续下降，部分已亏损，因此继续下跌空间仍需原料给出，目前盘面贴水现货及高炉成本在200元以上，继续做空风险有所增大，等待基差收窄后空配较好。

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