房地产向上修复空间较大 螺纹钢供需格局向好

消息面

从Mysteel公布的周度螺纹钢库存数据发现，本周螺纹钢总库存为885.8万吨，上周为964.41万吨，本周去库78.61万吨，上周去库74.4万吨，去库速度有所加快，去库速度快于近三年同期水平（2021年去库2.03万吨，2020年累库20.47万吨，2019年累库26.26万吨）。此外，本周表需为310.98万吨，不及近三年同期水平（2021年为351.19万吨，2020年为357.64万吨，2019年为350.37万吨）。

自2020年8月起，中国钢铁工业协会开展了钢铁企业超低排放改造和评估监测进展情况公示工作。截至2022年7月26日，已有53家钢铁企业在钢协网站进行公示。7月以来新增6家企业，分别为江苏永钢集团、浦项（张家港）不锈钢、辛集市澳森钢铁、天津钢铁、淮钢特钢和安阳豫河永通球团。

今日，上海为期四天的第二批次集中供地收官。据中指院统计，本次供地共出让涉宅用地34宗（含2宗城中村改造项目用地），全部成交，共收获土地出让金780亿元，其中12宗底价成交，13宗达到中止价进入“一次报价”阶段。

据Mysteel不完全统计，截至2022年7月，国内有8家钢厂发布钢铁产能置换方案。其中，涉及新建炼钢产能758万吨，新建炼铁产能575.775万吨；涉及淘汰炼钢产能603.72万吨，淘汰炼铁产能619.25万吨。

机构观点

华闻期货：

随着螺纹供需矛盾的改善，前期“衰退交易”导致的绝对价格和相对估值偏低的状态，将会通过价格的反弹而被逐步修复。

国投安信：

螺纹钢方面，经过6月中旬至7月中旬的快速大跌，钢价对风险因素释放已经相对充分。

目前海外市场面临加息和经济衰退的压力，而国内货币政策相对宽松，财政政策较为积极，疫情好转叠加一揽子稳增长措施落地推进，经济开始逐渐回暖。

因此，对于以国内市场为主的黑色系来说，外部因素带来的冲击将明显减弱，市场交易重心转向需求复苏，产业链上下游也逐渐形成正反馈预期。

目前需求最差的阶段基本已经过去，未来基建投资增速维持高位但弹性下降，房地产向上修复空间较大。供应端产量也将逐渐回升，今年粗钢继续压减的背景下，供应向上的空间受到制约。

随着库存大幅下降，供需格局向好，价格运行中枢也将上移，今年不会出台超大规模刺激措施，对上方空间也不宜过分乐观，走势节奏上仍有反复。

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