钢厂亏损继续扩大 预计短期内螺纹钢价格仍有向上修复估值的空间

消息面

中钢协数据显示，2022年7月中旬，重点钢企粗钢日均产量203.79万吨，环比下降1.78%；钢材库存量1903.13万吨，比上一旬增加98.34万吨，增长5.45%。

7月以来，由于钢厂持续亏损，引发钢厂集中检修，日均铁水产量大幅下降至219万吨，距离最高点243万吨已有9.9%的降幅。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，7月22日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1280.3万吨，较上周下降57万吨，降幅为4.26%，降速较前一周加快了2.25个百分点；社库“五连降”累计下降170.5万吨，降幅达到了11.75%。

近期钢厂亏损继续扩大，全国247家钢厂盈利率降至9.96%，后期原材料需求仍有下滑驱动。

机构观点

弘业期货：

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为17.16万吨。供应端来看，钢厂减产检修范围仍在持续扩大，高炉日均铁水产量连续5周回落。螺纹钢产量已经降至历史新低230万吨，热卷减产则并不明显，周环比回落仅5万吨，预计未来钢材供应收缩的趋势仍会继续延续。高温多雨仍会制约需求释放，需求释放的可持续性是市场担忧的重点。市场预计近期将会继续释放稳定经济政策，关注是否会提振市场信心。

南华期货：

市场传言将设立房地产基金，用于支撑出险房企。近期市场对宏观政策的预期再次升温，并且随着时间进入7月底，开始逐渐交易淡季后的工地集中开工的需求逻辑，并且配合螺纹钢的短期内比较好的基本面，希望产生基本面、政策面的共振，形成螺纹钢价格的大的反弹。但是从地产的数据来看，地产的恢复仍是一个长周期的事情，不宜对下半年的需求恢复抱有太大的希望。10合约越往后越走现实逻辑，不宜对宏观再有更多的期待。即使现在有利好的宏观政策出台，落地也需要时间，对于10合约来说空间太小。预计螺纹钢价格在短期内供需差和宏观预期的推动下仍有向上修复估值的空间，但是不宜去追多，留给10合约讲故事的空间已经不多，谨防类似6月预期破灭的大幅下跌的情况的出现。

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