市场悲观情绪有所修复 螺纹钢大幅调整后仍有望走强

消息面

近期海外市场的螺纹钢价格持续下跌。越南一钢厂螺纹钢出口实重报价800美元/吨FOB，周环比下跌约25美元/吨。土耳其马尔马拉一钢厂报价930美元/吨FOB，周环比下跌25美元/吨。印度赖布尔Fe500D/Fe550D 12-25mm螺纹钢不含税价格为62000卢比/吨（808美元/吨），周环比下跌约39美元/吨。

根据数据显示，上周螺纹社库环比减少17.05 万吨至925.19 万吨，同比减少60.8 万吨；厂库环比减少5.08 万吨至334.93 万吨，同比减少45.28 万吨；总库存环比减少22.13 万吨至1260.12 万吨。社会库存和总库存连续两周下降，但库存的绝对压力仍然很大，继续关注库存变化情况。

根据Mysteel调研以及各因素分析，预计我国二季度钢材出口或将达到1800万吨左右，环比增36%-40%。

机构观点

南华期货：

昨日日盘螺纹钢震荡回升。北京的疫情目前得到有效控制，清晰的传播链已经被梳理完成，同时昨日上海的健康码上已经出现了“复工证”的图标，市场悲观情绪有所修复。唐山钢厂的平均毛利润下降105元/吨至-89元/吨。钢厂现货利润继续下滑。同时废钢到货量低，将对电炉供给量产生约束。由于运输不畅和下游需求弱，部分钢厂厂库出现爆满、需要去外面租仓库的情况。下游需求仍差，3月挖掘机销量降幅再次扩大，2022年3月我国挖掘机总销量为37085台，同比减少53.1%。3月小松中国挖掘机开工小时数为101.20，同比下降16.98%，处于近五年同期最低水平。钢厂利润差、需求差，钢厂增产积极性不高。短期内，预计成材价格继续走震荡反弹，且弱需求意味着钢厂盘面利润不会持续扩张，做多钢厂盘面利润的头寸可适时止盈。投资者可以关注近期政治局会议是否有超预期的利好推出。

方正中期期货：

目前螺纹盘面相对现货成本偏低，基差扩大，短期出现反弹但从影响因素看驱动还是不足，建议关注北京疫情发展和政治局会议，北京疫情若能快速改善，则配合政策面，钢价大幅调整后仍有望走强，中期看螺纹利润逐步见底，同时远强近若的情况预计将延续，在单边波动较大的情况下，可关注套利机会。

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