“金三”未现 延后的供应增长将限制螺纹钢上升空间

宏观消息

4月2日，河钢集团对北京市场线材、盘螺和螺纹指导价格分别上调30元、40元和40-50元/吨，对天津市场线材、盘螺和螺纹指导价格分别上调30元、40元和40-50元/吨；调整后，北京市场8mm线材、8mm盘螺和25mm螺纹指导价格分别为5810元、5250元和5050元/吨；天津市场8mm盘螺和25mm螺纹指导价格分别为5840元、5280元和5070元/吨。

4月2日，首钢长治对螺纹钢、理计光圆钢筋价格统一上调30元/吨，盘螺、线材价格统一上调50元/吨。山西晋钢螺纹、盘螺和线材出厂价格上调50元/吨。

4月2日，长江钢铁建材出厂价格调整如下：螺纹：上调60元，现Φ16-25mm抗震螺纹价格为5060元/吨；盘螺：上调60元，现Φ8mm抗震盘螺价格为5300元/吨；以上调整均为含税，自2022年4月2日起执行。

4月2日，南钢对南京地区建材价格进行调整如下：螺纹：上调40元/吨，现Φ16-25mmHRB400螺纹钢执行价5160元/吨；备注：12mm螺加120元、14mm加30元、28mm、32mm加50元、抗震加30元、核电螺纹加50元；以上调整均为含税，自2022年4月2日起执行。

机构观点

中钢期货：

冬奥会后，钢材产量本应快速回升，但疫情防控升级致短期供应趋紧，二季度随疫情得到控制或将逐步缓解。同时，“碳元素”短缺也是一季度钢铁产量受限的原因之一，双焦供应偏紧的情况二季度或难有改善。

终端需求同样受到疫情困扰，“金三”未现，房地产市场呈整体去泡沫而阶段性放松的特征，相对宽松的信贷环境利多成材价格。

此外，低库存是今年市场亮点，因疫情影响不排除重新累库，但累积高度有限。外部因素变化仍有较大不确定性，俄乌冲突持续不断和美联储连续加息预期对整个大宗商品市场带来影响，而国内疫情反复对成材供需两端带来扰动。

综合来看，终端需求因疫情而推迟，较宽松的信贷环境利于后期需求释放，且低库存利多钢价，成材价格具备上行动能，但供应增长将限制价格上升空间，不建议投资者高位追多，待回调后逢低偏多对待。

国信期货：

进入2季度以后，市场理应回到旺季，但预计疫情开始仍会压制供需，尤其是需求的表现，导致现货相对期货偏弱。但随着疫情的好转，我们坚信需求仍会回归。

在宏观偏暖，产业链存在成本支撑的当下，需求只要不过分萎缩则钢材价格仍有走强的空间和可能，加之战争的不确定性给钢材出口需求的加持，我们对2季度钢材价格总体看好。

市场或在4月基差继续转负，远月或出现升水，但在6月需求兑现后，市场开始回落。

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