螺纹钢早盘导读：政策利多下 期货盘面高位偏强运行

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螺纹行情复盘

期货市场：螺纹钢期货主力合约上周持续走强，05重回4900以上。

现货市场：现货市场价格跟随，成交方面，刚需改善幅度不及投机需求，下游在跌价后采购增加，但随着价格大幅上涨心态相对谨慎，截至上周五，北京、上海地区现货价格升至4850-4920元/吨。

【重要资讯】

1、2月百强房企销售额降幅进一步扩大。据克而瑞，百强房企今年2月单月实现销售金额4635亿元，同比下降46.5%；1-2月百强房企累计实现销售金额10484亿元，同比下降43.4%，较1月下降2.7个百分点。

2、据Mysteel了解，在俄乌冲突背景下，供应链中断、废钢走强，土耳其螺纹钢出口价格继续跃升。钢厂报价水平在850-910美元/吨FOB 土耳其。根据市场消息，土耳其一钢厂在国内以800美元/吨EXW的价格售出4万吨钢坯，因此螺纹钢价格被显著推高。该消息还表示螺纹钢出口最低可行水平在880-890美元/吨FOB。3月3日，土耳其螺纹钢出口估价达845美元/吨FOB 土耳其，较上期增长45美元/吨。

【交易策略】

政策对市场的影响未随着旺季到来而结束。螺纹消费量缓慢恢复，产量继续增加，电炉利润改善，复产加快，总库存逐步升至疫情前水平。截至目前，基本面偏弱的情况在延续，但市场对国内政策预期仍乐观，同时海外在地缘冲突加剧后，热卷及钢坯价格大涨，通过内外价差扩大带动国内热卷价格走强，并传导至其他黑色商品。

周末“两会”召开，2022年GDP增速定在5.5%，与前期市场预估的高位接近，但从微观数据看，前两个月经济状态与全年目标仍然有一定距离，因此可能需要更强的政策出台，目前基建已开始改善，但5.5%的增长目标下，房地产也需要企稳，政策仍可能进一步宽松。

整体看，市场已进入旺季，但政策面对预期的影响仍在持续，因此延续前期的逻辑，在国内经济企稳政策退出前，螺纹可能会持续受相关逆周期调节的支撑，而在“两会”具体目标确定后，政策利多下，螺纹高位偏强运行，但需提防“保供稳价”及需求偏弱的影响，建议关注成交情况，高位做多需提防政策调控的风险。

（来源：方正中期期货）

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