螺纹钢早盘提示：低基差下上涨需要现货端的带动

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螺纹钢行情复盘

期货市场：螺纹钢期货主力合约隔夜盘下跌1.07%，收于5277元/吨。

现货市场：北京地区开盘价格稳中有涨10-20，盘中成交表现一般，部分商家高价有议价出货，河钢敬业5100-5120、鑫达5080-5110，市场整体出货偏弱。上海地区价格较昨日持稳，高价有降20，目前中天5200、永钢5200-5220、三线5080-5160。全国建材日成交量17万吨，前一日27万吨。

【重要资讯】

8月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，继续位于临界点以上，低于上月0.3个百分点。建筑业商务活动指数为60.5%，高于上月3.0个百分点。服务业商务活动指数为45.2%，低于上月7.3个百分点。

近期环保督察组进驻广东，广东地区25家短流程企业中，有14家企业接到环保督察通知，占比为56%;目前所调研企业因环保督察停产或减产影响的日产量约1.43万吨左右，约占短流程生产企业总产量的31.6%。

东北地区限产落地，目前已有9家钢厂表示已接到相关部门通知“今年粗钢产量不高于去年”。据调研，接到限产通知的样本钢厂9-12月份预计检修减产钢材共计308万吨，未接到相关减限产通知的样本钢厂影响钢材量16.5万吨，截止目前，预计总影响量在324.5万吨左右。

【交易策略】

供给端消息刺激下，盘面冲高，现货成交大增，不过在期货涨势放缓后，现货市场情绪逐步降温，建材日度成交再次回落至20万以下，目前需求季节性好转的确定性较强，但短期看高成交持续性较差，表现终端需求恢复依然一般，旺季尚未到来。两广地区减产力度增强，短流程近期部分停产，会影响阶段性供应。

从近期传出的政策看，后期减产维持高强度的概率提升，结合粗钢7-8月产量，仍有下降空间，虽然从Mysteel数据看，螺纹产量同比已减少10%以上，但减产空间可能仍存在，导致供应压力较小，同时需求回升后去库也将明显加快，支撑现货市场价格。8月制造业PMI继续回落，新订单指数降至50以下，建筑业新订单指数回升1.4%，但处于最近三年低位，偏弱的PMI数据下，需提防8月份经济数据依然较差对市场情绪的影响，特别是如果9月现货需求恢复依然一般，可能会导致9月中旬后价格再次下跌。

短期由于低产量下，存在旺季需求回补的预期，导致盘面很难调整至电炉成本线以下，或仍需给出一定的电炉利润，但低基差下上涨可能也需要现货端带动。前期空单可少量持有，并关注现货成交情况，若能持续在20万以上，则做空需逢低离场。

（来源：方正中期期货）

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