3月下旬至4月初，国内钢材市场出现暴力拉涨。截至上周五4月2日，螺纹钢期货收盘价报5157元，成功突破5100关口，创近10年来新高。而现货市场涨幅也明显加快，唐山钢坯市场价达到4960元，较节前上涨1110元。目前无论是期货还是现货市场都已经涨至高位，成为过去一周市场关注焦点。
二是区域层面环保限产政策严格执行，进一步增强了钢铁产量下降的预期。以钢铁重镇唐山为例，3月19日唐山市政府发布《钢铁行业企业限产减排措施的通知》草案，要求在3月20日-12月31日对钢铁企业实施相应的限产减排措施，环保限产政策或从“阶段性” 转向“常态化”。截至4月2日，唐山钢厂高炉开工率低至45.2%，产能利用率低至58.5%，处于19年8月(70周年庆)以来最低值。
需求端方面，3月下旬以来用钢需求逐步活跃也“配合”钢价上涨。一个直接的表现是去库脚步开始加快。过去四周，钢材五大品种库存“四连降”，周度降幅分别为13.55万吨/51.97万吨/97.95万吨/99.28万吨。也就是说，库存去化从3月上旬已经启动，但直到3月下旬才明显加快，指向需求开始“放量”。从更终端的需求来看，3月房地产销量在政策施压之下仍保持韧性，3月全月，30大中城市商品房日均销售面积为59.0万平方米，较2月(35.1万平)环比上涨68.3%，较20年同期(31.7万平)上涨86.4%，较19年同期(49.9万平)上涨18.2%，较18年同期(40.9万平)上涨44.2%，即3月房地产销售处于近三年同期最好水平。
从用钢需求开始“放量”来看，经济的“金三银四”可能正式到来，基本面压力可能阶段性上升。对此，需要提示以下几点：
其一，旺季需求具有“迷惑性”。
其二，小心4月魔咒再现。
其三，经济处于“寻顶”而不是“寻底”过程，短期回暖与中期趋势难以形成“共振”。
策略方面：二季度的时间窗口开启，债市扰动因素显著增多。不过，警惕波动加大的同时，也不必对4月债市过度悲观：
一则是新增地方债的第一轮发行高峰大概率在5月；
二则是4月虽为传统缴税大月，但税期压力是否可控根本上取决于央行态度，现阶段货币政策基调重申“以稳为主”；
三则是“第三波疫情”意外爆发，海外复苏预期降温；
四则是钢价创十年新高，经济的“金三银四”可能正式到来，不过经济处于“寻顶”而不是“寻底”过程，短期回暖与中期趋势难以形成“共振”。
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