青黄不接之际难有大波动 后市小麦还有反弹机会吗

3月上旬小麦价格稳中偏强运行，粮商库存不足两成，支撑粮商挺价心态。玉麦价差维持高位，饲企不断寻求小麦代替玉米进行生产，面企开机低迷小麦消耗库存为主，质优新粮供应偏紧支撑价格小幅上行。中旬开始玉米价格大幅下调，影响了小麦价格的涨势，麦价受到影响而进入低迷状态。市场卖跌不卖涨，粮商出货积极性提高，面企走货缓慢开机率维持低位，面企为保证利润压价收购，整体上货量不大消耗库存为主。

而4月份处于国家政策敏感期，尤其是下一周临储小麦拍卖公告迟迟不见公布，使得市场浮想联翩，而且近期市场传闻也比较多，一是北京分公司辖区小麦拍卖将撤销17及19年标的，只继续拍卖16年的粮源;

二是山东分公司将停拍中储粮直属库的19年粮源，非自有库点的继续拍卖;

三是自四月份第一拍开始，临储小麦拍卖底价上调60元/吨。这些消息虽有待考证，但市场关注度很高。

那么进入4月份小麦有反弹机会吗?

分析师认为，目前市场处于青黄不接阶段，政策性小麦成为市场粮源主要供应方，国家政策调整将直接影响麦价走势。不过目前市场处于消费淡季，即使反弹，麦价上涨空间也将受到限制。

玉米大幅跳水，小麦玉米价差缩小

整个3月份玉米都处于下跌状态，目前华北产区玉米主流报价在2700-2850元/吨，小麦主流报价在2500-2600元/吨，小麦、玉米价差缩小至200-250元/吨。目前玉米价格仍在回落，价差还有进一步缩小的可能。而且近期国家开始定向拍卖陈化水稻给饲料企业，使得小麦对玉米替代需求减弱。而且当前饲料处于消费淡季，猪瘟影响还未淡去，养殖户补栏十分谨慎，饲料正处于降价促销阶段，小麦性价比优势降低，对小麦采购积极性有所降低。