终端消费方面,下半年基建仍是稳增长的关键因素,地产仍存赶工预期,但是赶工强度可能逐步转弱,钢材出口随国外疫情逐步好转而回升,下半年需求有望进一步好转。预计下半年螺纹钢价格走势总体或呈宽幅震荡。
(三)出口
1-5月份,我国累计出口钢材2500万吨,同比下降14.1%,下降的主要原因是海外疫情,使得国外需求回落,抑制国内钢材出口。目前海外疫情仍在蔓延,但最坏的阶段已经过去,考虑订单到出口有3个月左右时间差,3季度钢材出口依然疲弱,4季度将有所改善。总体来说,海外制造业恢复的速度还较为缓慢,加之疫情进程的不确定性,下半年外需改善的空间相对有限。
四、螺纹钢季节性走势分析
从近六年螺纹钢期货价格走势来看,螺纹钢全年上涨概率较大的月份为1、2、4、7、8月,下跌概率较大的在3、9、10,其余月份无明显季节性。这主要是因为1、2月份市场对新的一年市场需求有一个好的预期;3月份下跌,春节过后的惯性回落,这个时间市场经过冬储,贸易商手里库存量多,为了缓解手中资金压力,往往会快速的抛售现货;4月份上涨,主要是市场经过3月份下跌之后,情绪有所缓解,在叠加下游金三银四的旺季消费,往往会出现一波上涨行情;7、8月上涨,是需求预期的提前反映,虽然夏季炎热不利于施工,但整体上并不影响工程的进度,且贸易商积极拿货以备旺季需求,进一步推高了钢价;9、10月份下跌,需求预期提前透支,在这样的预期下,钢厂的生产力度增加,贸易商备货充足,导致市场供给压力增加,一旦实际需求低于预期,钢价都将呈现快速回落。
五、原料端
(一)供紧需强,铁矿石强势上涨
2020年上半年铁矿石走势先抑后扬,二次探底后在二季度呈现单边上涨走势。春节后大幅下跌主要在于市场对于未知事件的过度反应,春节期间重大公共卫生事件的不断发酵,使得整个市场对于需求的过度悲观预期所导致;3月份原油暴跌叠加海外公共卫生事件的扩散,铁矿石出现了二次探底,各国为了抑制疫情停工停产带来的经济衰退,全球各国纷纷出台宽松的货币政策刺激经济,进入4月份之后,随着国内疫情的好转,终端需求逐步恢复,国内各地开始赶工,成材的表观消费超预期坚挺,屡创新高,高炉和电炉开工快速回复至去年同期水平,钢厂产量也进入旺季模式,铁水产量大幅上涨,并不断创出新高,加大了对铁矿石的需求,而国外疫情的蔓延使得铁矿石发运量整体回落,国内港口铁矿石库存持续走低,特别是5月低之后,巴西疫情扩散严重,市场对巴西发运量存在一定担忧,铁矿石的供需错配使得铁矿石价格从4月份之后开始大幅上涨,铁矿石期货主力i2009合约二季度累计涨幅32.59%,最高达798元/吨。
铁矿石下半年展望,国内终端继续赶工,对于钢材的需求或保持高位,另外随着国外疫情得到好转,各国经济重启将加大对铁矿石的需求,预计三季度铁矿石供应偏紧需求旺盛或将延续,支撑铁矿石价格继续上涨。
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