蔬菜供给减少刺激消费增加 鸡蛋将会迎来供需双强

【行情复盘】

中秋节日后首日，商品延续回落，鸡蛋期价低开高走，鸡蛋现货价格稳中小幅呈季节性回落。鸡蛋01合约低开高走，延续低位震荡，9月份蔬菜等生鲜价格延续偏强运行，鸡蛋现货价格主产区均价5.10元/斤左右，环比节前跌0.06元/斤左右，主销区均价5.30元/斤左右，环比节前跌0.06元/斤，全国均价5.17元/斤左右，环比节前跌0.06元/斤。期价截止节前收盘，主力01合约收于3550元/500公斤，环比前交易交易日跌0.07%，淘鸡价格6.35元/斤，环比前一周涨0.10元/斤，毛鸡价格均价3.51元/斤，周环比跌0.10元/斤，毛鸡处于历史同期低位水平。蛋鸡养殖户当前现金盈利增加，集中淘鸡不多。

【重要资讯】

1、周度卓创数据显示，截止9月15日第35周，全国鸡蛋生产环节库存0.86天，环比前一周升0.03天，同比低0.14天，流通环节库存0.89天，环比前一周升0.04天，同比低0.04天。淘汰鸡日龄平均531天，环比前一周延后1天，同比高10天，淘汰鸡日龄显著走高；9月豆粕及玉米价格止跌，蛋价反弹，淘鸡价格调整，蛋鸡养殖利润创出年度新高，第35周全国平均养殖利润1.99元/斤，周环比涨0.34元/羽，同比高0.66元/斤；第35周代表销区销量7975吨，环比增9.57%。卓创数据显示，截止2024年8月底，全国在产蛋鸡存栏量12.88亿羽，环比7月增0.86%，同比高7.69%。

【市场逻辑】

2、周四美联储降息50bp落地短期或将利于市场风险偏好回归，农产品指数有望止跌。节前农产品板块窄幅震荡。鸡蛋近端供给不大的情况下，现货价格继续冲高，延续季节性旺季。10及01合约当前贴水较大。基本面上，当前蛋鸡产能保持趋势回升，不过增幅趋小。上半年老鸡大幅淘汰后令当前在产蛋鸡压力减轻，但8月份鸡苗销量同环比继续走高，令远端预期承压。当前利润处于历史高位，预计9月份开始预计在鸡蛋供给整体有增无减，产能较为充足。远期饲料原料价格同比回落显著，一定程度或将继续降低补栏门槛，激发补栏积极性。期价上当前远端期价对现货贴水，较大程度反应产能回升预期，边际上，三季度开始南方逐步进入旺季，蔬菜供给减少一定程度刺激鸡蛋消费增加，鸡蛋将会迎来节奏性供需双强。只不过由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，2024年下半年蛋鸡产业周期可能继续下行，蛋价未来跌破养殖成本的概率仍然较高。

【交易策略】

近期宏观情绪偏弱，单边谨慎看涨，01合约参考3400-3460点逢低买入为主，上方压力位参考年度区间上沿3800-3950，套利持有买10抛01。

【风险点】

商品系统性波动，禽流感，饲料价格；中美关系。

（来源：方正中期期货）