供给增加预期不变 二季度鸡蛋期价回调的概率大

1、从期货盘面表现来看，一季度鸡蛋2305合约在现货价格及短期供给偏紧的利多支撑下，维持区间震荡。远月2309合约在未来供给增加的预期背景下，持续走弱。期货价格近强远弱，9-5月间价差持续走弱，成为历史同期的最低。

2、现货市场方面，在短期供给偏紧以及饲料成本的支撑作用下，表现较强，并达到历史同期最高水平。分阶段来看，年初，鸡蛋现货价格在季节性需求的影响作用下，反弹后回调。进入2月以来，鸡蛋现货价格逆季节性规律，偏强运行。3月底，在高蛋价的抑制作用下，鸡蛋现货价格高位回调。卓创数据显示，3月30日，中国褐壳蛋日度均价4.64元/斤，较年初涨0.58元/斤。

3、供给方面，一季度在产蛋鸡存栏延续小幅增加。与此同时，近期补栏意愿受到来自养殖利润的提振，持续增加。鸡龄结构也呈现年轻化趋势，对应未来供给将出现趋势性增加。需求方面，一季度鸡蛋销量延续增加，数据说明需求逐渐恢复。按照正常季节性规律，二季度鸡蛋需求将对现货价格形成提振。

4、在养殖利润的提振作用下，养殖端补栏积极性不减。若未来若未来若育雏鸡补栏量延续增加，对应6月份以后，鸡蛋供给将出现趋势性增加，供给对远期蛋价施压，在需求没有超预期增加的情况下，中长期维持偏空思路。按照季节性规律，二季度鸡蛋价格反弹概率大，同时考虑到目前鸡蛋2309合约已跌至相对低位，预计二季度鸡蛋期货价格反弹后再次回调的概率大。后市继续关注需求变化，以及鸡蛋现货价格和市场情绪。

（来源：光大期货）

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。