蛋鸡产业周期存在下行风险 鸡蛋单边多单谨慎持有

鸡蛋行情复盘

上周鸡蛋期价近强远弱，01合约周初跟随原料价格减仓大幅回落。截止周五收盘，主力01合约收于4471元/500公斤，环比前一周跌1.95%，05合约收盘4362元/500公斤，环比前一周跌1.76%。

本周鸡蛋现货价格开始季节性回落，周后段部分地区现货止跌反弹，周末蛋价再度上涨，主产区鸡蛋均价5.83元/斤，周环比跌0.10元/斤，主销区均价6.15元/斤，周环比涨0.03元/斤，全国均价5.93元/斤，周环比涨0.01元/斤。淘汰鸡全国均6.85元/斤，周环比涨0.07元/斤。

【重要资讯】

1、周度卓创数据显示，截止10月21日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.24天，环比前一周增0.04天，同比高0.19天，流通环节库存0.87天，环比前一周升0.03，同比降0.01天。淘汰鸡日龄平均529天，环比上周延后2天，同比延后38天；本周豆粕及玉米价格高位震荡，蛋价上涨带动蛋鸡养殖利润持续扩大，本周全国平均养殖利润1.65元/斤，周环比涨0.15元/斤，同比涨0.64元/斤；上周代表销区销量7794吨，环比增0.36%，同比增2.62%。截止9月底约全国在产蛋鸡存栏量约为 11.84亿只，环比上升0.17%，同比上升1.63%，产能同比去年增加。

2、行情点评： 上涨养殖原料端高位震荡，受此支撑鸡蛋期价较为抗跌。基本面上，10月份在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，本年度存栏高峰可能在7-8月份已经出现，此后由于上半年4 月份饲料大涨打击散户补栏，9月份开始新增开产蛋鸡环比下滑。国庆节后养殖利润环比小幅回落，老鸡占比提高后，养殖户淘鸡积极性有所增加，淘汰鸡鸡龄高位回落。

综合来看，鸡蛋基本面在节后可能逐步转为供需双弱，猪肉、禽肉、蔬菜等生鲜品价格开始趋势上行为蛋价带来边际利多，节后集中淘汰老鸡可能为供给端带来一定改善，但本年度整体消费低迷一定程度也会限制蛋价反弹的高度。除此之外，蛋鸡产业周期存在下行风险，令资金推涨蛋价较为谨慎。操作上，当前鸡蛋期价整体估值偏低，存在修复的空间及时间，参考养殖成本4050点附近重要支撑位逢回调买入策略不变。

【交易策略】

单边多单谨慎持有，买01抛05正套持有。

【风险点】

豆粕玉米价格；疫情导致后期消费不及预期。

（来源：方正中期期货）

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。