鸡蛋期货大幅下行 资金调仓令市场波动幅度加大

周五(9月30日)收盘，鸡蛋期货主力合约报4286元，跌幅1.99%，当日最高价报4375元，最低价报4270元，持仓量环比上一交易日减少14741手至144871手。

【重要资讯】

1、周度卓创数据显示，截止9月16日当周，全国鸡蛋生产环节库存0.96天，环比前一周增0.12天，同比低0.07天，流通环节库存0.74天，环比前一周增0.09天，同比降0.15天。淘汰鸡日龄平均519天，环比上周延后3天，同比延后31天；本周豆粕及玉米价格走势偏强，蛋价节后回落带动蛋鸡养殖利润收缩，本周全国平均养殖利润1.24元/斤，周环比跌0.51元/斤，同比涨0.01元/斤；本周代表销区销量7125吨，环比降4.27%，同比降4.82%。截止8月底约全国在产蛋鸡存栏量约为11.82亿只，环比下降1.05%，同比下降9.07%，产能环比下滑。

2、行情点评：临近国庆长假，资金调仓令市场波动幅度加大。养殖板块整体受美元指数走强影响较小，表现抗跌。鸡蛋现货端节前补货增加，带动蛋价二次冲高。不过疫情扰动下本年度整体消费不及往年叠加饲料原料价格环比上半年回落令鸡蛋定价中枢下移。

基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，本年度7-8月份新增开产蛋鸡大于淘汰量，在产存栏量同环比增加并达到本年度的高峰，不过此后由于4月份饲料大涨打击散户补栏，9月份新增开产蛋鸡或将环比下滑。近期养殖利润环比小幅回落，老鸡占比提高后，养殖户淘鸡积极性有所增加，淘汰鸡鸡龄高位回落。

综合来看，鸡蛋基本面在双节期间可能逐步转为供需双强，猪肉、禽肉、蔬菜等生鲜品价格开始趋势上行为蛋价带来边际利多，8月份集中淘汰老鸡可能为供给端带来一定改善，但本年度整体消费低迷一定程度也会限制蛋价反弹的高度。除此之外，蛋鸡产业周期存在下行风险，令资金推涨蛋价较为谨慎。操作上，当前鸡蛋期价整体估值偏低，存在修复的空间及时间，参考养殖成本4050点附近重要支撑位逢回调买入为主。

【交易策略】单边多单持有，买01抛05正套持有。

【风险点】豆粕玉米价格；疫情封控导致期消费不及预期。

（来源：方正中期期货）

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