下游补栏心态仍然不稳 建议鸡蛋前期多单谨慎持有

消息面

随着食品厂备货接近尾声，市场走货缓慢，产区山东、辽宁等地库存增多，养殖端出货有压力。近期随着鸡蛋价格下跌，养殖单位惜淘情绪减弱，淘汰鸡供应量有所增加，不过由于养殖仍有利润空间，仍有部分养殖户选择继续延淘老鸡，上周淘鸡平均日龄超500天，最高为540天，说明压栏现象仍存。

从后期产蛋鸡存栏来看，按照当前淘汰日龄接近500天来看，2020年12月-2021年2月补栏鸡苗将在5-7月陆续淘汰，预计可淘老鸡较少。同时，从新开产蛋鸡来看，今年一季度补栏鸡苗将在5-7月进入新开产期，今年一季度补栏较好，5-7月新开产压力较大，预计行业存栏有继续小幅恢复的趋势。

周度卓创数据显示，截止5月27日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.54天，环比前一周升0.05天，同比降0.03天，流通环节库存1.01天，环比前一周升0.09天，同比降0.13天。

机构观点

东吴期货：

供应端：4月份全国蛋鸡存栏环比上升，但仍处于历史同期偏低水平，预计接下来蛋鸡的产能水平将继续呈现小幅回升的趋势。

需求端：端午节前备货基本结束，6月份南方即将迎来梅雨季，下游储备需求或将减弱，预计鸡蛋现货价格短期将继续维持震荡回落的趋势。近期随着养殖利润的好转，养殖端补栏情绪有所升温，但目前饲料成本仍处高位，下游补栏心态仍然不稳，接下来我们需持续关注鸡苗补栏情况。

策略方面，我们建议单边反弹做空鸡蛋2207合约，主力2209合约建议暂时观望，套利建议逢高介入JD07-09反套。

光大期货：

目前各地需求欠佳，随着端午节的临近，需求难有大幅增加。鸡蛋供给较为稳定，端午节前，鸡蛋现货价格继续下跌可能性较小。期货主力2209合约受到现货价格以及玉米期货价格拖累，延续回调，但跌幅较上一交易日缩窄。端午节后，现货价格存在回调可能，或将对期货价格形成进一步拖累，警惕鸡蛋2209合约回调。根据目前基本面数据来看，仍对中秋节前现货价格持乐观预期，建议前期多单谨慎持有，警惕短期回调风险，后期重点关注饲料原料价格变化以及需求对鸡蛋价格的影响 。

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