俄乌冲突导致粮食危机 未来鸡蛋行情是否还值得期待？

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近日，市场传出俄乌谈判遇阻、俄罗斯将用卢布结算天然气供应的消息，能源价格飙升，带动商品市场迎来普涨。昨日鸡蛋期货远月09合约也一度冲高接近5000后回落。未来鸡蛋行情是否还值得期待？

消息面

当地时间3月24日，法国总统马克龙在比利时布鲁塞尔出席北约领导人峰会后表示，将继续向乌克兰提供防御武器装备。此外，马克龙警告说，俄乌冲突正造成一场前所未有的粮食危机。冲突使得很多国家难以获得小麦和谷物的正常供应，这种状况在未来一年至一年半之内将更加严峻。

欧盟农业委员雅努什·沃伊切霍夫斯基介绍，乌克兰正在制定一项中短期粮食安全战略，使乌克兰能自给自足并重新出口粮食。

截至今年三月初，全国在产蛋鸡11.53亿羽，月环比增加1.04%，但整体处于近年同期较低位置。当前新开产蛋鸡为2021年11月前后补栏的鸡苗，当时补栏环比小幅提升，这也就决定了短期在产蛋鸡数量环比是小幅提升的。

周度卓创数据显示，截止3月18日当周，全国鸡蛋生产环节库存 1.4 天，环比前一周增 0.06天，同比少0.67天，淘汰鸡日龄平均497天，环比上周提高1天。

机构观点

华泰期货：

统计数据显示今年鸡蛋现货春节后季节性下跌幅度仅高于发生禽流感疫情的2014 年，背后深层次原因或在于供应即在产蛋鸡存栏。在前期供需两弱的市场格局之下，后期需要留意需求层面改善的可能性，特别是生猪产能去化之后，动物蛋白市场再平衡之下，鸡蛋需求改善或将导致鸡蛋供应问题凸显。在这种情况下，考虑到鸡蛋现货价格节后低点或已经出现，后期则需要等待猪价上涨的契机。

策略：维持谨慎看多，建议谨慎投资者暂观望为宜，激进投资者继续持有前期多单。

方正中期期货：

当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但基于 2021年四季度补栏鸡苗数据，我们推测本年度 3、4 月份开产蛋鸡同环比将有显著回升，此外温度回升后产蛋率环比提高，鸡蛋供给环比预计继续走高。本周养殖利润环比反弹，大部分养殖户再度扭亏为赢，淘汰鸡鸡龄低位反弹，显示淘鸡积极性有所缓和。

综合来看，短期鸡蛋基本面供需两端环比均有回升，鸡蛋期价绝对估值偏高，但相对饲料板块估值偏低，期价基差已经大幅走强，近月合约已转为对现货贴水。操作上，近期整个饲料板块走势偏强及鸡蛋现货维持高位的情况下，多单谨慎持有，当然也需要警惕消费前置情况下，现货高位回落的风险。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。