本年度鸡蛋在“双节效应”里表现十分惨淡，多头预期不断被证伪，旺季不旺。当然节后蛋价亦无明显下跌，呈现淡季不淡。非洲猪瘟改变了蛋鸡的产能周期，新冠疫情影响了鸡蛋消费的季节性规律，让当前市场分歧增加。
一、蛋鸡存栏量仍然偏高，去产能道路漫长
六月份由于养殖亏损严重及传统补栏淡季影响，补栏量上见底，进入三季度后受旺季预期提振，养殖户补栏环比有所增加，但同比仍然大幅下滑，根据卓创资讯数据显示，7月育雏鸡补栏量同比下降21.4%，环比下降0.9%，8月份育雏鸡补栏量同比下降8.5%，环比下降10.1%。我们把淘汰量放到同比偏高的水平测算4个月后的存栏量发现，本年度10月份的存栏同比略低于2019年，但仍比2017年高1.07%。11月份存栏量同比高于2019年0.24%，高于2017年2.28%。四季度在产存栏压力仍然不小。
二、蛋鸡养殖利润虽不可观，但仍然处在盈利周期
蛋鸡养殖具有很强的周期性，一般为三年一个周期，我们对过往蛋鸡盈利的时间统计发现，在过去十年的时间里，过往在不发生禽流感疫情的情况下，蛋鸡持续盈利的时间一般不超过12个月，本轮鸡周期在2017年7月份后扭亏为盈，在2019年上半年本来走到盈利周期末端的时候，恰逢史无前例的非洲猪瘟，让盈利周期大幅延长，截止上半年蛋鸡已持续盈利32个月，养殖单位在经历长时间的超额盈利后，抗风险能力大幅增加。而上半年在经历5、6月份短暂亏损后，7月份开始再次转为盈利，前期亏损幅度也不及2017年。当前盘面的养殖利润同比来看，已经处在历史偏低位置，饲料上涨或令未来鸡蛋价格中枢上移，但现货端目前仍处在盈利周期。
三、生猪存栏恢复，猪价或进入下行周期
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