上周五，鸡蛋期货各合约再次出现明显分化，2009及其后合约出现明显回调，2007合约有所反弹，因交割月最后一天，空头离场所致。2008合约窄幅波动，波澜不惊。整体走势和预期一致。操作策略上，现货虽有反弹，但其力度明显不足，远期合约高升水的问题暂难解决，即便当前周边农系品种表现强劲，鸡蛋能否走出泥淖仍存疑问。
近期在新增开产蛋鸡减少和阶段性淘汰高峰的作用下，鸡蛋供给方面出现了触顶回落的预期，随后第三方机构6月蛋鸡存栏报告均给出环比下降的数据指引。在预期主导及夏季产蛋率下降等题材的配合下，过去2周鸡蛋盘面近月合约触底反弹，价格结构方面呈现近月强于远月的跷跷板行情。
期货方面：7月3日上周五，鸡蛋期货各合约再次出现明显分化，2009及其后合约出现明显回调，2007合约有所反弹，因交割月最后一天，空头离场所致。2008合约窄幅波动，波澜不惊。整体走势和预期一致。操作策略上，现货虽有反弹，但其力度明显不足，远期合约高升水的问题暂难解决，即便当前周边农系品种表现强劲，鸡蛋能否走出泥淖仍存疑问。
对于后市，以10月合约为分界点，2008、2009和2010合约能否持续向上需要重点跟踪评估现货上涨幅度，通过现货走势的配合来支撑当前的升水结构。笔者认为盘面短期由预期主导，中期可能切换为现货涨幅不及预期，推荐逢高布局近月空单。2011、2012和2101合约已体现去产能预期，交易机会需要等待中秋前现货价格进一步清晰，评估是否再出现一轮淘汰高峰。
在产蛋鸡存栏触顶回落
5月-6月蛋鸡养殖户亏损程度加深，400日龄以上的老鸡淘汰出现一轮淘汰高峰，同时2月鸡苗补栏减少导致近期新增产能释放下降。博亚和讯和卓创资讯数据显示6月在产蛋鸡存栏较之5月分别环比下降5.4%和3%。
阶段性淘汰高峰结束 10月之前供给边际改善或有限
回顾过去10年蛋鸡养殖利润走势，划分低位、中位与高位区间。对比以往周期及上一年的盈利期，认为本轮亏损周期还未到底，5月-6月的淘汰高峰已兑现当前的低景气度对养殖户的影响，后期10月之前的淘汰量大概率会相对缓慢。
从当前鸡龄结构来看，老鸡占比已大幅下降，鸡龄结构偏年轻化，150-400日龄为主要产蛋主力军。现货反弹及临近中秋，这部分产能大概率会用到中秋附近，养殖户有一定压栏缓淘的意愿。
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