鸡蛋期货市场来看,近月合约03、04合约价格走势受现货影响波动较大,05合约面库存释放与需求增量的博弈,价格波动区间3000-3500,逢高试空为主,轻仓参与5-9反套,目标价差-1100;07、08、09合约价格走势较近月偏强,价格重心将上移,可等待调整低位可布局长线多单,大趋势行情仍将随着季节性波动。此外,对2020年下半年鸡蛋现价存偏乐观预期,鸡蛋消费企业可以配合蛋鸡深加工生产情况提前布局买入套保交易。
第二部分、鸡蛋市场供需分析
一、蛋价与鸡苗价格对比看后期存栏结构
通过蛋价与鸡苗价格对比看可能运行的节奏,考虑到4个月之后补栏蛋鸡苗进入产蛋阶段,因此我们将后移4个月的蛋鸡苗价格与鸡蛋价格进行对比,可以清楚看到负相关走势。即蛋鸡苗价格较高时,当前补栏鸡苗较多,在4个月以后鸡蛋供应量偏多,蛋价相对较低,反之亦然。而2019年8-12月上旬的鸡苗价格大幅上涨,意味着2020年12月-4月份鸡蛋供应量偏多,尤其是在今年春节后老鸡延淘并大量换羽增加供应,这部分蛋鸡也将在3月下旬至4月初进入产蛋期,令鸡蛋市场价格走势承压。而2020年1-2月份蛋鸡苗大幅回落,表明鸡苗供应宽松,补栏较少,意味着6月份之后的市场鸡蛋供应量偏少,叠加换羽老鸡淘汰和需求恢复预期下,蛋价有回升的预期,不过1-2月份补栏的减少对远期市场存栏的影响相对有限,仍需关注鸡蛋市场价格的变化,若蛋价提前并快速进入上涨趋势,也将刺激养殖户加快补栏,进而制约价格反弹高度。
二、在产蛋鸡存栏量二季度将维持高位
2月中上旬之前受各地交通运输不畅及活禽禁运等影响,活禽淘汰遇阻,适龄老鸡被动延淘,因此在产蛋鸡存栏量再次回升,并高于前两年同期水平,根据卓创数据显示,2020年2月份蛋鸡总存栏量为13.216亿只,环比增幅2.48%,同比增幅9.65%。根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测,2019年12月在产蛋鸡存栏量11.35亿只,环比减少1.72%,同比去年增加8.45%。2019年12月育雏鸡补栏量为9850万只,环比增加3.85%,同比增加45.11%。从规模方面来看:2万只以下规模蛋鸡养殖户减少,2万只-10万只 增加,10万只以上增加,2019年全年的鸡苗补栏均在近5年之上,后期乃至明年一整年的蛋鸡供应都将充足,制约长期蛋价走势。2019年12月后备鸡存栏量为2.87亿只,环比增加3.55%,同比增加34.79%;全国蛋鸡总存栏量为:14.22亿只,环比减少0.69%,同比增加12.91%。
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