产业整体库存处较低水平 焦炭短期有望延续反弹

9月30日盘中，焦炭期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至2257.0元。截止发稿，焦炭主力合约报2249.0元，涨幅10.60%。

焦炭期货主力涨超10%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

西南期货：焦炭短期有望延续反弹

上周黑色系商品走势集体转强主要是受到宏观利多消息的刺激。央行等三部门公布一揽子支持政策，包括降低存款准备金率、政策利率和存量房贷利率，政策的落地实施有利于宏观经济的复苏回升。从产业角度来看，焦炭焦煤现货市场供需格局未见好转。供应方面，焦煤主产地煤矿维持正常生产，而由于前期出货不畅出现库存累积；焦炭开工率也基本维持稳定，并未有明显减产出现。需求端则依旧保持弱势，全国高炉产能利用率小幅回升，但仍维持较低水平，当前铁水产量下对原料需求较差，除库存偏低的钢厂外多数仍以按需采购为主。从技术面来看，焦煤焦炭期货日线持续收阳，短期有望延续反弹。需要提醒的是，突发因素对煤焦价格可能有重要影响，建议投资者在参与煤焦期货时注意仓位管理。策略上，我们建议投资者多单持有，但需注意控制仓位。

瑞达期货：短期焦炭或偏强运行

产业方面，多数焦企受前期八轮降价影响利润仍处于亏损状态，保持限产状态，河北市场钢厂对焦炭采购价上调，湿熄涨幅50元/吨，干熄涨幅55元/吨，9月26日0时起执行，焦炭二轮提涨全面落地。需求方面，政治局会议点燃市场情绪，期钢上行，叠加临近国庆假期有部分需求释放，炉料持续走强。本周来看：产业方面，Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-44元/吨；山西准一级焦平均盈利-13元/吨，山东准一级焦平均盈利-11元/吨，内蒙二级焦平均盈利-98元/吨，河北准一级焦平均盈利36元/吨。全国247家钢厂周度日均铁水产量224.86万吨，环比增1.03万吨，同比降低24.13万吨；钢厂盈利率18.61%，环比增加8.65%，钢厂的成材库存保持去库状态，基本面数据较好，产业整体焦炭库存仍处于一个较低水平，终端正反馈带动炉料价格止跌回升，焦炭刚需回暖，去库顺畅，吨焦亏损继续修复。整体而言，成本支撑叠加需求释放，短期焦炭或偏强运行，关注节后钢材成交持续性及钢价反弹情况。策略建议：J2501合约大幅上行，日MACD指标显示红色动能柱扩散，操作上建议观望为主，请投资者注意风险控制。