市场延续累库状态 甲醇行情受到市场情绪扰动增加

【行情复盘】

甲醇期货盘面小幅高开，重心继续上探，最高触及2543，不断刷新近期高点，也创近四个月新高，市场资金洗盘力度加大，期价冲高后回落，录得长上、下影线。隔夜夜盘，期价继续徘徊。

【重要资讯】

国内甲醇现货市场气氛平静，业者多持观望态度，市场价格涨跌互现，整体波动幅度不大。与期货相比，甲醇现货市场维持贴水状态，由于基差波动幅度不大，期现套利暂无明显机会。

上游煤炭市场价格稳中小幅上涨，主流大矿生产平稳，中小煤矿存在停减产情况，产量有所下滑。在产煤矿销售平稳，当前库存压力不大。下游终端用户维持刚需采购节奏，虽然对后市预期偏空，但煤炭库存不高支撑下，压价难度增加。煤炭市场交易不活跃，随着需求转淡，价格上涨空间被压制，成本端大稳小动。

西北主产区企业报价整理运行，厂家签单较为平稳，整体出货顺畅，内蒙古北线地区商谈参考2060-2100元/吨，内蒙南线参考2110元/吨。甲醇厂家近期利润出现修复，面临生产压力略有缓解。虽然甲醇产量增加，但增幅不及市场预期，供应端压力尚不凸显。西北以及华北地区装置运行负荷提升的影响下，甲醇开工水平延续上涨态势，达到69.65%，较去年同期上涨5.72个百分点；西北地区开工率为75.68%，较去年同期上涨2.07个百分点。后期装置检修计划进一步缩减，加之部分检修装置重启，甲醇开工将逐步回到七成以上。

下游需求跟进滞缓，逢低适量采购，实际商谈重心窄幅松动。虽然低价货源与前期相比减少，但下游对高价货源仍存在抵触心理，缺乏追涨热情。甲醇市场近期供应和需求均有所增加，而利好驱动却不足。

下游需求行业开工维稳，近期煤制烯烃装置运行不稳定，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工水平为77.56%。传统需求中，甲醛、二甲醚开工小幅走高，而MTBE和醋酸开工则回落，尚未摆脱淡季影响因素。甲醇进口利润表现尚可，货源流入增加。沿海地区库存平稳回升，上涨至107.98万吨，高于去年同期水平6.78%。由于罐容紧张，部分船货从华东改港至华南。

【交易策略】

供应预期增加，需求表现一般，加之进口货源流入，甲醇市场延续累库状态，面临压力有所增加，期价2530附近承压，短期行情受市场情绪扰动增加，波动明显加剧，当前走势缺乏趋势性，追涨须谨慎。

（来源：方正中期期货）

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