甲醇货源供应仍有增加预期 但需求提升空间受限

【行情复盘】

甲醇期货上周呈现区间震荡走势，盘面先抑后扬，重心站上五日均线后积极拉涨，向上触及2542。上周五夜盘，期价窄幅走高。

【重要资讯】

市场参与者心态谨慎，国内甲醇现货市场气氛偏冷清，价格弱势调整为主，内地价格出现补跌，沿海市场整理运行，市场低价货源有所增加。甲醇期现基差收敛，现货市场仍维持升水状态。上游煤炭市场走势承压，多数煤矿生产稳定，产量保持在高位水平，终端用户对后市预期偏空，控制采购节奏，缩短采购周期以缓解成本压力，到矿拉运车辆有限，在产煤矿市场煤出货有压力。供暖季结束，电厂陆续春季检修，多无采购市场煤计划；非电行业利润表现不理想，控制采购，压价还盘情绪较浓。煤炭市场成交不活跃，价格略显僵持，成本端支撑有限，甲醇厂家生产利润仍在修复中。随着部分装置重启，甲醇货源供应预期回升。受到华北及华东地区装置运行负荷下滑的影响，甲醇行业开工率窄幅回落至69.71%，基本围绕七成波动，低于去年同期水平。四月份企业检修计划不多，加之仍有多套装置处于停车中，预计甲醇开工变动幅度不大，产量提升较为缓慢。西北主产区企业报价下调后大多数维稳运行，虽然厂家库存压力不大，但出货意向增加，部分报价仍有所松动，内蒙古北线地区商谈参考2220-2270元/吨，南线地区商谈参考2170-2180元/吨。下游市场信心不足，入市采购较为谨慎，成本压力下对高价货源存在抵触心理。煤制烯烃装置大部分运行平稳，西北地区及华北地区存在停车及降负现象，煤制烯烃平均开工略降至78.83%。下游工厂原料库存水平偏高，需求端表现不温不火。随着气温回升，传统需求行业仍有好转预期，除了二甲醚外，其他开工均出现窄幅提升。海外市场报价走低，甲醇进口成本回落，3月份进口量预期回升。沿海地区库存继续回升，增加至76.7万吨，仍低于去年同期水平4.96%。

【交易策略】

甲醇货源供应仍有增加预期，但需求提升空间受限，随着海外进口增加，甲醇市场将步入缓慢累库阶段，当前低库存状态压力不大，期价震荡筑底，受到原油减产消息的刺激，有望向上突破2530压力位。

（来源：方正中期期货）

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