需求端仍处于消费淡季 预计豆油期价上涨将受限

4月3日盘中，豆油期货主力合约震荡偏强运行为主，最高上探至8388元。截止收盘，豆油主力合约报8292元，涨幅1.44%。

豆油期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

恒泰期货：豆油偏空操作

库存以及原油价格走势是未来豆油期货展开的关键。油厂的商业库存、港口库存均处于三年来的低位，本周略有上升，但库存状态仍属于低位。供给端来看，随着大豆的未来2个月陆续到港，港口库存有所增加，目前油厂的开机率进一步下滑，盘面大豆压榨利润大幅下降，需求端来看，目前处于消费淡季，宏观弱复苏，豆油仍受制于原油价格以及汇率的影响，处于人民币汇率重要关口7，短期会对价格有一定影响。基本面、技术面上豆油周度都有震荡下行压力。操作策略：偏空操作。

方正中期期货：豆油下方支撑7500元/吨一线

美豆种植前景报告及季度库存报告利多美豆价格，2023年美豆种植面积8750.5万英亩，略高于去年同期的8745万英亩，但低于市场此前预估的8823万英亩。截至3月1日美豆库存16.854亿蒲，较市场预期偏低6760亿蒲，美豆旧作供给偏紧。但巴西大豆收获进度已达7成，巴西大豆集中上市对短期美豆价格仍将产生压力，美豆价格短期高位震荡偏强。国内3月份大豆到港偏低，短期豆油供给偏紧。但4-6月份国内将面临较大的阶段性到港压力，中期有一定累库存预期。受OPEC+大幅减产影响，原油价格大幅上涨，对油脂价格也将产生提振，操作上短期延续偏多思路对待，豆油下方支撑7500元/吨一线。

国泰君安期货：供应趋于宽松，预计豆油价格上涨将受限

CBOT大豆因商业买盘推动、出口销售数据良好以及新年度种植面积不及市场预期而回到1500美分/蒲附近，但是巴西大豆的卖压仍然存在，CBOT大豆进一步上涨的动能有待观察。预计国内大豆到港量开始明显增加，关注大豆压榨量和国内豆油库存变化。国内豆油短期库存偏低，以及供应恢复比预期慢继续支撑豆油现货价格，但是随着供应趋于宽松，预计价格上涨将受限。近期国内外市场均受到大豆、豆油储备轮换的消息的影响，短期对价格有支撑。

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