市场风险偏好再度转弱 后续甲醇仍是持续累库预期

消息面

上周港口甲醇库存大幅累积6.68万吨，至64.52万吨。考虑到12月下旬至月底到港量增加，而港口的MTO装置近期没有重启的计划，并且内陆流入到港口货源有增加的可能，预计港口甲醇将继续累库。

2023年甲醇下游需求仍存在进一步下行的压力，但同比有望逐渐改善。MTO新增产能落地存不确定性，PP、乙二醇等主要下游产品仍处扩产周期，迅速增加的供给能力无法匹配需求的边际好转。

截至12月15日，国内甲醇整体装置开工负荷为70.13%，环比下跌0.93个百分点，同比上升3.43个百分点；而国内非一体化甲醇平均开工负荷为59.44%，环比下降1.36个百分点。

机构观点

宝城期货：

宏观面前期利多因素被市场消化，市场风险偏好再度转弱，疫情政策优化或导致内陆库存涌向港口地区，港口基差走弱导致近月出现大幅回落的走势。后市关注甲醇5-9正套策略。

华泰期货：

综合来看，甲醇国内河南山西等煤头仍有检修，西南气头季节性限气检修，国内总开工率回升偏慢。国外伊朗季节性限气检修，外盘开工有所回落，但短期12月中下到港仍然集中，且港口MTO开工低而拖累甲醇需求，后续甲醇仍是持续累库预期。

策略：（1）单边：观望。（2）跨品种套利：观望。（3）跨期套利： 观望。

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