高供应压力面临缓解 甲醇期货延续震荡节奏

消息面

现货方面，甲醇网：南通港口主要商家甲醇出库报盘在2580元/吨附近，业者多随行为主。浙江宁波港口甲醇主要一手商家表示，今日对外报价2590-2610元/吨，低端国产。

前期预计重启共计495万吨/年的伊朗甲醇装置仍在停车检修中。川渝地区工业用电现已基本恢复正常，前期停车的气头甲醇装置逐步重启中。进入9月后，安阳顺利11万吨/年及宁夏鲲鹏60万吨/年装置预计将顺利投产，供应端整体仍有压力。内地再添一套MTO装置停车检修，沿海地区MTO装置变动不大，主力需求表现依旧欠佳。

内蒙甲醇仍坚挺。虽然非一体化煤头甲醇开工底部回升，供应有所恢复，但同时关注西北地区疫情进展，近期非电煤价有所支撑，给予内地成本支撑。

机构观点

华融融达期货：

展望01合约，供应方面，在低利润+上半年低检修背景下，甲醇供应大概率下降，新增投产约200万吨。进口方面，伊朗船力不足，进口存在下降。整体上高供应的压力面临缓解。

传统下游在三季度一般表现尚可，烯烃方面新增一套装置，月需甲醇约15万吨，存量烯烃方面，目前检修较多，如果后面重启，需求将提升，但需要警惕下游在亏损背景下的需求压制，重启不及预期或者检修增大。

整体来看，我们认为高供应对09合约的压制，在01合约上将得到明显缓解，甲醇自身的情况有望转强，重点关注烯烃开工情况。

策略方面，单边走势依然首先能化整体表现限制，目前来看除了甲醇以外，化工品01合约普遍仍偏向悲观，可以将甲醇作为多配。价差方面，目前15甲醇已经在100附近，估值有些偏高。

光大期货：

8月以来，国内烯烃行业开工整体下滑明显，目前维持7成略低，山东、港口部分仍处停工状态，不利于需求端。现货基差波动不大，密切关注伊朗装置波动、汇率贬值等传导影响。内地当前基于运费上移致持货成本多偏高，如日内鲁北下游多有上移，关注仍显密切关注下游回货节奏。关中一带因与东部套利量有限，暂对接一般；短期考虑到主力市场下游刚需稳定、运费上移及持货成本等因素。甲醇主力合约期价在2599元/吨附近，延续震荡节奏。

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