供需两弱矛盾不大 或可考虑甲醇2301合约逢低做多

消息面

截至8月18日，国内甲醇整体装置开工负荷为64.99%，较上周下降1.11个百分点，较去年同期下降3.94个百分点。

由于进口大幅减量的预期仍在，内地限电政策的实施或对供应恢复的节奏有一定扰动且煤价短期内企稳反弹后成本端尚有支撑，前期需求端将大幅走弱的悲观预期经过一段时间的释放后暂时有所缓解，但近期港口一套MTO装置停车的消息对市场情绪也产生了一定的不利影响。

外盘开工方面，伊朗负荷低位，伊朗Busher、Marjan、kaveh、Sabalan仍重启待定，伊朗kimiya低负荷而近期有检修计划，北美装置复工提负，马油2线重启后负荷不高，市场担忧四季度甲醇进口量有下滑预期。

机构观点

一德期货：

沿海反弹，内地稳定，09基差-7（-17），九一月差-3（-17），进口成本略降，内地成本上升，仓单+155；受限电影响8月中旬开工下降，但下旬后重启装置将增加，8-9月国内开工或先降后升，进口8月较7月下降，但近期外围开工开始上升，下游综合开工大降，主要受多套烯烃检修影响，传统需求仍偏淡，此外听闻山东地炼准备核查消费税，后期炼厂开工将下降；近期宏观趋稳指引性不强，供需两弱矛盾亦不大，利多主要是成本支撑和进口减量，利空主要是需求疲弱，甲醇短期关注2400-2550区间运行，中期需结合供需及宏观新变化再判断。

华创期货：

上周五，甲醇期货主力合约MA2301收盘报价2442元/吨，较前一交易日结算价上涨13元/吨，涨幅0.54%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2435元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。内地供应充足，烯烃装置因限电影响，负荷降低，加之当下处于甲醇需求淡季，企业库存和港口库存高居不下。从成本端来看，煤制甲醇深度亏损，且国际原油走强，这对甲醇成本端支撑较有利。甲醇2301合约是传统的需求旺季合约，预计在第四季度甲醇存在去库存的预期，或可考虑甲醇2301合约逢低做多。

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