7月中旬迎来短期集中检修放量 甲醇港口库存难以消化

消息面

外盘装置方面，伊朗Busher及Marjan甲醇装置近日临停，重启时间未定， ZPC1#计划本周重启，Kaveh月底重启。上周卓创港口库存102.9万吨（+2.9），江苏58.9万吨（+2.2），浙江21.2万吨（-0.4），华南22.8万吨（+1.1）。抵港兑现背景下，港口库存累库速率慢于预期，得益于回流内地窗口支撑。

上周全国甲醇开工率69%(-2.6%)，西北开工率78.8%(-4.1%)，开工快速下滑，煤头甲醇处于亏损状态下，7月中旬迎来短期的集中检修放量，关注亏损检修能否持续，目前检修量级尚不足致使甲醇明显去库。

甲醇产量相对稳定，货源供应整体充裕。尽管部分报盘上调，但下游市场买气仍偏冷清，入市采购不积极，实际商谈仍存在降价让利行为。下游市场基本维持刚需采购节奏，逢低少量补货，成交放量难以打开。

据统计，今年6月国内甲醇产量为693.82万吨，环比减少11.87万吨，但1—6月产量为3543.37万吨，同比增加64万吨，增幅为1.85%。

机构观点

中粮期货：

周五夜盘商品全线反弹，空头离场，但从大周期来看，整体反弹高度有限，后续仍需关注压力表现。甲醇30分钟线形成小周期底部，反弹至2400一带，夜盘及周二关注2400和2420压力，上破后将继续打开反弹空间，目前熊市格局不变。

广发期货：

从估值角度看煤制甲醇利润亏损较大，下游传统利润分化而烯烃端环比改善明显，综合看甲醇估值偏低。驱动上近期传出部分甲醇装置因利润问题降负荷，行业开工率统计下滑明显。需求尚处淡季且原料甲醇不断下跌导致观望情绪重，成交一般；后续看若甲醇价格反弹能否带动需求释放。港口库存小幅累库，目前已出现倒流情况，缓解部分压力。整体看甲醇向上驱动暂不足，但跌至目前点位，低估值带来的支撑趋强，多空博弈加剧；且临近美联储加息会议，宏观扰动亦剧烈，建议观望为主。

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