市场对于经济衰退持悲观态度 短期甲醇继续震荡为主

消息面

截至7月14日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.98%，较上周下跌2.55个百分点，较去年同期上涨0.10个百分点。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在81.46%，较上周下降0.2个百分点。本周除山东个别装置因下游影响小幅降负外，国内CTO/MTO装置整体开工变化不大。

现货方面，国内甲醇现货市场气氛平静，价格偏弱震荡，仍有部分区域重心稳中松动。西北主产区企业报价整理运行，内蒙古北线地区部分商谈2200-2230元/吨，南线地区商谈2180元/吨，部分签单顺利。上游煤炭市场价格大稳小动，成本端维稳运行，甲醇报价下调后，企业面临生产压力增加，部分陷入亏损且逐步扩大。

本周卓创港口库存102.9万吨（+2.9），江苏58.9万吨（+2.2），浙江21.2万吨（-0.4），华南22.8万吨（+1.1）。抵港兑现背景下，港口库存累库速率慢于预期，得益于回流内地窗口支撑。近期山东等地甲醇价格回落偏慢，关注港口回流内地窗口打开的持续性。预计7月15日至7月31日沿海地区进口船货到港量在66万吨，到港压力仍在。

机构观点

银河期货：

下游库存偏高，压价现象严重，港口倒流内地，挤占西北货源流向，鲁北招标价格继续压价至2430元/吨，但西北厂家暂停报价，部分考虑停车，上下游暂时僵持，短期甲醇继续震荡为主。

华创期货：

供应方面，甲醇开工率逐渐下跌，煤制甲醇亏损严重，开工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面，甲醇下游产品利用率处于相对偏高位置，企业拿货尚可。近期美元指数创20年新高，国际大宗商品整体承压下跌，市场对于经济衰退持悲观态度，叠加甲醇港口库存较大，甲醇期现价格持续下跌。但国内煤制甲醇亏损严重，许多生产企业深度亏损，预计未来或会出现更多的检修计划。套利建议，甲醇9-1合约，反套持有，单边建议，甲醇2301合约逢低做多，中长线持有。

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