春检缩量的利多效力削弱 甲醇反弹空间和持续性皆不足

消息面

甲醇需求由煤制烯烃主导，受到青海盐湖停车及沿海个别装置降负荷的影响，煤制烯烃装置运开工负荷降至86.76%，仍处于相对高位，对甲醇刚需稳定，传统需求行业未有明显好转。甲醇需求端进一步提升空间有限，跟进乏力，随着进口船货抵港增加，沿海地区库存窄幅回升。

截至2022年4月21日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为57.32万吨，较上周同期降1.81万吨；沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇整体可流通货源在33.8万吨附近，较上周波动不大。

当地时间4月26日，美国国防部长奥斯汀表示，不排除乌克兰在未来加入北约的可能性。奥斯汀称：“北约的大门基本是敞开的，我们愿意谈论未来。”他还透露，未来将每月举行一次“保卫乌克兰”国防部长特别会议，会议可能以线上方式召开，未来几周对乌克兰来说至关重要。

机构观点

恒力期货：

一方面，甲醇基本面和价格结构均不及前期强势，边际压力逐渐增加；另一方面，春检缩量的利多效力削弱，市场缺乏强驱动力。另外，港口库存隐性压力渐增，港口基差难有突出表现。短期来看，单边向下和价格结构继续转弱的空间都不够的情况下，甲醇难以深跌，但上方高度也将受限。虽然近期国内物流运输有所改善，但五一节前的排库需求或制约内地甲醇涨幅，节后烯烃检修计划或导致行情出现反复。因此，甲醇反弹空间和持续性皆不足，后市不宜追高。

瑞达期货：

近期内地进入春检期，由于甲醇生产利润较好，检修计划或有推迟，虽已有部分装置检修，但也有多套装置重启，整体供应充足。而国内物流转好，补库预期下，内地企业库存有所下降。港口方面，上周甲醇港口库存止增转降，因港口船只密度以及天气等原因，整体卸货速度缓慢，刚需稳定下港口库存下降。近期下游开工率整体较高，甲醇期价大幅下行后MTO亏损减少，有利于需求的延续。盘面上，MA2209合约下探回升，短线关注2690附近支撑，建议在2690-2820区间交易。

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