成本端再现利好 甲醇期货偏强运行

1月4日，国内期货开盘，甲醇期货偏强运行，目前主力合约2205涨幅超过3%。

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从基本面来看，银河期货表示，当前，随着煤炭价格进一步下跌，甲醇生产成本逐步下移，西北地区甲醇开工率高企，供应充裕，而下游需求低迷，贸易商谨慎操作，成本下移叠加供大于求格局导致甲醇现货价格持续下跌，西北地区出厂价跌至1850元/吨附近，同时煤炭坑口价连续下调，5500K坑口价跌至550元/吨，甲醇生产成本大幅下移，加之临近过年，预计下游需求有进一步走弱的预期。后期还需密切关注宏观政策、煤炭价格、下游备货情况、以及冬奥会环保限产政策。

兴证期货分析称，内地方面，上周隆众西北待发签单量大幅回落至13万吨（-7.2万吨），西北工厂库存21.4万吨（+0.3万吨）。港口方面，上周卓创港口库存73.0万吨（+5.9万吨）再度累库，预计2021年12月31日到2022年1月16日沿海地区进口船货到港量60万吨，大幅提升，关注实际卸货进度。外盘装置，伊朗降温，集中限气停车。Marjarn165万吨及Kimiya165万吨已停车，约在20-30天附近；Busher165万吨亦有停车计划。需求方面，大唐MTP于12.28重启。

从预期的角度来看，南华期货指出，前期甲醇下跌是交易供给的速度快于需求，而目前需求已经基本恢复到位，只剩一部分预期内的西南装置，而需求将开始明显回归，回归的同时还会给PP带来一部分压力。目前产业链对甲醇的绝对价格还是存在一定矛盾的，主要在于进口端和一些预期能否兑现。

展望后市，华创期货表示，伊朗限气停车，在一定程度上支撑甲醇价格。冬奥会一定程度影响北方下游开工，叠加局部地区受疫情影响，部分下游工厂提前放假，需求端较为疲软，短期内甲醇供应仍相对宽松。印尼出口限令短期将利多动力煤，关注对甲醇成本端带来的影响。预计短期甲醇将延续震荡整理。

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