传统下游即将迎来旺季 甲醇期货下方有较强支撑

打开APP，查看更多高清行情>>

8月，甲醇期货主力合约完成移仓换月，中旬01合约增仓上行，最高上升到2929元/吨，随后震荡回调，截至8月29日，甲醇期货主力合约2815元/吨，，较8月初上涨约1.4%。

开工保持稳定，供应端受政策影响可能更大

8月装置恢复运行超过1200万吨，截至8月26日，国内甲醇整体装置开工率为69.88%，与7月开工基本持平，较去年同期上涨1.26个百分点。2020年的月均产量约570万吨，远高于去年平均510万吨的平均水平。9月份新增大修项目增多，特别是新疆、宁夏等内地主产区，受双控影响较大。冬日天然气制取甲醇存在季节性下降，如今年仍是寒冬，政策方面或将保民用，且目前国际装置存在因天然气短缺而减产，01合约有支撑。

淡季累库水平不及往年，沿海与内地库存压力均不大

由于成本因素和意外检修导致今年国内甲醇生产成本大幅上升，导致停车费用大幅上升。沿岸及内地8月库存略有上升，但今年淡季累库不及往年，库存累积缓慢，整体维持在较低水平，对物价压力不大。沿海地区甲醇库存截止月底为95.88万吨，较7月底增加近16万吨，但仍比去年同期减少23%。内地库存方面，受能源消耗双管齐下政策的影响，今年甲醇企业严格控制开工率，往年超负荷生产已不再，上游生产企业库存维持低位，未见累库，内地价格也相对坚挺。

MTO开工基本恢复，传统需求9月有旺季预期

截至8月底，甲醇制烯烃装置平均开工负荷为81.06%，较月初国内CTO/MTO装置整体开工上升4%。当前甲醇制烯烃理论利润仍处于亏损状态，港口装置模拟利润亏损约700元/吨，需要关注利润对传统需求将进入金九银十的传统旺季，9月需求将有支撑。

综合来看，在双碳政策背景下，高煤价、国内外天然气限产以及传统下游即将迎来旺季，甲醇主力合约2201下方有较强支撑，不适合作为空配品种。

温馨提示：基差回归压力大，“绝代双焦”卷土重来再现涨停潮！具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。