内地与港口套利窗口扩大,逐渐对港口形成压力。港口预计3月开始累库。春检3月中下开始,价格或跟随春检节奏变化。甲醇估值随商品和宏观利好重心抬升,目前估值偏中性。多空驱动不强,价格预计仍以震荡为主。
目前2月分进口到港货依然比较少,但注意到西南天然气装置恢复之后对港口输出量上涨,供应增加。从外盘供应恢复时间来看,3月预计港口出现持续累库。
传统下游需求恢复,MTO维持高负荷
新兴下游方面维持较好。MTO开工维持较高负荷88%左右。3月MTO装置未听闻检修。新增产能要体现在4月以后。所以下游需求无新增量。
传统下游方面需求淡季。1、2月传统下游需求走弱。甲醛受环保及利润影响,开工低于往年同期。醋酸以及MTBE开工相对较高。下游综合开工1、2月走低触底。3月预计小幅上涨。但整体影响量有限。
注意到外盘价格推涨之后,国内转口量明显增加。
随着PP价格的暴涨,MTO利润修复转好,港口外采甲醇制烯烃企稳利润企稳回升生产动力较足,3月无检修计划,暂时不存在亏损降幅检修的可能。
综上,内地装置产量提升,传统下游需求恢复。天然气装置产量3月基本回归。港口方面, 外盘装置逐渐恢复。1、2月进口量均较少,3月进口有修复。内地与港口套利窗口扩大,逐渐对港口形成压力。
港口预计3月开始累库。春检3月中下开始,价格或跟随春检节奏变化。甲醇估值随商品和宏观利好重心抬升,目前估值偏中性。多空驱动不强,甲醇价格预计仍以震荡为主。但是随春检开始以及PP估值的回归,预计PP-3MA价差缩小。
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