9月15日,甲醇期货主力2101合约收涨3.37%,报2086元,为今年3月12日以来最高价。甲醇新一轮涨势开始了吗?
今年,受疫情影响,加之原油价格大跌,4月甲醇指数创出上市以来新低,且长期在底部振荡。由于交通受到限制,库存高企。往年三季度港口同样累库,不过今年仓储成本明显高于往年,故四季度去库存预期较强。另一方面,由于秋冬时节的采暖需求,上游天然气、煤炭供应预期偏紧,同时二甲醚等下游产品也进入消费旺季,这将在一定程度上提振甲醇价格。此外,第二轮第二批中央生态环境保护督察将全面启动,也将利好甲醇价格。
广发期货分析称,昨日获悉沙特、阿曼和伊朗甲醇装置临时停车或故障检修,持续时长2周或更久,另美国美湾地区预计再次连遭2次飓风袭击恐引发美湾甲醇被迫停车可能,受供应端利好支撑,港口甲醇现货涨幅超40,日内甲醇期货01合约涨幅1%但夜盘期间强势上行,幅度超4%。如我们前期报告所述,甲醇下游近期拿货备货较前期改善,传统需求金九银十季节性预期下甲醇刚需盘有不断释放的可能,外盘装置的意外停车恐加剧甲醇下游拿货季节性和港口库存的去化,预判甲醇短期仍将保持偏强态势。
中期来看,估算甲醇9-10月供应端压力没有进一步累积增加的可能,库存对甲醇价格上行的抑制作用在减弱,另甲醇煤头装置利润欠佳已久,从估值和驱动角度来看,我们依然维持甲醇后期不断震荡上行走势的观点,过程中不乏回调的行情,节奏上关注港口库存去化情况和海外货源到港情况。操作策略方面,短期内甲醇多单继续持有,短期01目标位看2200,或采取滚动做多操作。
国投安信分析认为,近期外盘装置检修增多和重启失败使未来进口预期持续下降,预计本周仍会持续去库。短期来看,内陆与港口套利窗口再次打开,港口现货压力将增大,择机止盈部分多单。长期来看,未来价格中枢将随着产能退出或新增产能推迟后需求恢复上移。四季度是炒作供应的最佳合约,长线低位多单、做多煤制甲醇利润、卖出远月看跌期权可持有。
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