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供应端压力缓解 甲醇期货调整空间有限-第4页

综合而言,供需格局仍偏弱,二季度甲醇期货有望在震荡走势中度过。经过前期深度调整,甲醇底部基本形成,后期甲醇将理性修复,操作上建议甲醇期货09合约逢低轻仓试多。

七、库存消化速度滞缓

供应端压力缓解 甲醇期货调整空间有限

沿海地区甲醇库存出现回落,窄幅下滑至107.05万吨,环比缩减5.7万吨,整体可流通货源预估在38.4万吨。据不完全统计,从4月中旬至4月底甲醇进口船货到港量在65.65万-66万吨附近。受到罐容紧张的影响,船货推迟到港以及改港卸货现象较多,华东地区甲醇库存累积速度放缓。近期甲醇港口库存在110万吨附近波动,处于偏高水平,高于去年同期库存。由于需求难有明显增量,甲醇启动去库存仍需等待,高库存将成为甲醇市场面临的常态。

八、下游需求跟进不足

供应端压力缓解 甲醇期货调整空间有限

下游市场阶段性补货后,延续刚需采购。虽然下游开工较前期已经好转,但需求增量并不明显。煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在77.06%,下降5.29个百分点。尽管浙江兴兴装置重启,但阳煤恒通、神华榆林装置停车,中安联合装置临时跳车,导致烯烃开工水平明显回落。由于聚丙烯工厂利润空间迅速扩大,采购积极性持续较高,进而推动丙烯价格上涨。但丙烯下游工厂对高价丙烯接受能力有限,部分存有抵触情绪,丙烯价格如持续性上推,将导致下游行业开工下滑,成本及需求是决定丙烯价格走势的关键性因素,市场不确定性风险较大。

传统需求行业表现则略有好转,甲醛、二甲醚、MTBE和醋酸开工均出现窄幅回升。甲醛市场价格区间下行,山东、河南地区部分甲醛厂家开工负荷提升,甲醛厂家整体开工负荷窄上涨,甲醛厂家利润一般,原料面撑市力度增强,但终端接货意愿平平,市场成交量无明显释放,甲醛市场窄幅震荡。

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