国庆节后，随着交通、运费等情况的改善，供给逐步恢复，上游企业降价销售，叠加部分装置检修时间推迟，下游利润整体下降，部分下游装置如联泓等有检修计划，故整体下游需求减弱，甲醇(2007,-56.00,-2.71%)在供需转弱的情况下开启下跌行情。目前来看，尽管港口库存持续去库，但去库速度较缓，港口压力仍存，对甲醇价格仍有一定的制约，短期甲醇或继续低位运行为主。
国庆节后，随着交通、运费等情况的改善，供给逐步恢复，上游企业降价销售，叠加部分装置检修时间推迟，下游利润整体下降，部分下游装置如联泓等有检修计划，故整体下游需求减弱，甲醇(2007, -56.00, -2.71%)在供需转弱的情况下开启下跌行情。目前来看，尽管港口库存持续去库，但去库速度较缓，港口压力仍存，对甲醇价格仍有一定的制约，短期甲醇或继续低位运行为主。
一、动力煤低位运行，成本支撑有限
原油来看，EIA 数据显示，上周美国原油库存增加了793万桶；汽油和馏分油库存下降，而库欣原油库存增加了170万桶。原油库存增幅超出市场预期，主要的原因可能是炼厂加工量下滑以及出口下降，原油出口下滑或与运费飙升导致的订单取消有关，虽然美国原油进口也出现下滑，但不能抵消炼厂加工以及出口下滑的影响。后期需持续关注协议正式签署及OPEC减产消息的动向，欧佩克及其盟友将在12月5日的会议上就是否将维持目前每天120万桶的减产计划或进一步减产展开讨论。尽管在过去两年中进行持续减产，但欧佩克的年度石油市场展望显示，到2025年该组织每日供应量将再减少160万桶。
图1：动力煤及甲醇期货价格走势
数据来源：徽商期货研究所，Wind
动力煤方面，目前来看，上游煤矿供应稳定，且受环保检查影响，煤矿库存持续高位。另一方面，煤炭下游需求较弱，港口库存难以消化，持续稳定较高水平。 昨日沿海电厂库存有所上升，日耗回升至56万吨左右波动，尚处于历史同期相对低位。此外，建材行业实施错峰限产，或将减缓煤炭需求释放。进入11月，南方天气仍旧温暖，北方部分地区气温也相对较高，后期随着天气转冷，电厂耗煤负荷将有所提升，但库存预计短期内仍维持高位震荡。总体看，动力煤短期或将继续低位运行，关注后期能否有反弹动力。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
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