8.10甲醇：港口库存明显增加 期现价格偏弱震荡

现货：8月9日，内地甲醇价格局部小跌，港口现货价格较昨日小幅下行。具体来看，其中太仓3270（-30）元/吨，山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为3030（-20）、2870（0）、2650（0）和2800（0）元/吨；可交割地价格为3000~3270元/吨。华东基差为109，最低交割地基差-161。

内外价差：8月8日CFR中国价格为398美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-139元/吨（含50港杂费），加点完税价盈利为-229元/吨附近。

新兴需求：盘面加工费来看，PP-3*MA盘面09和华东现货加工费分别为+559和+160元/吨，MTO利润较前期有所收缩。

库存方面，港口库存65.55万吨，较上周上涨10.32万吨；港口流通库存19.3万吨，较上周上涨3.58万吨。

观点：昨日港口价格转弱，价格小幅回落；西北价格维稳，出货平稳；山东等地因高价成交受阻，价格小幅回落；西南价格相对偏低，发往华东套利货源增多；近期因华东价格高位，不少套利货源抵达华东，或导致港口价格偏弱运行为主。昨日公布的港口库存大幅增加10多万吨，库存水平开始回到中位，套利窗口的持续打开和斯尔邦的检修，导致港口库存累积速度较快，港口价格或将短期承压，且价格压力有望向产区传导，关注西北高位成交的持续性，若西北价格回落，则有望带动甲醇整个价格重心走低。8月供需偏宽松，甲醇正逐步应证累库逻辑，期现价格预计将偏弱震荡运行。

策略：谨慎偏空；9-1反套滚动操作；PP-3*MA观望；

风险：MA装置意外停车；挤仓发生；仓单变化。