甲醇：短期供需矛盾不突出 关注成交持续性

现货：8月8日，内地甲醇价格涨跌互现，港口现货价格较昨日小幅下行。具体来看，其中太仓3300（-20）元/吨，山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为3050（-30）、2870（0）、2650（+30）和2800（0）元/吨；可交割地价格为3000~3300元/吨。华东基差为107，最低交割地基差-193。

内外价差：8月7日CFR中国价格为398美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-109元/吨（含50港杂费），加点完税价盈利为-199元/吨附近。

新兴需求：盘面加工费来看，PP-3*MA盘面09和华东现货加工费分别为+458和+70元/吨，MTO利润较前期有所收缩。

库存方面，港口库存55.23万吨，较上周上涨0.76万吨；港口流通库存15.72万吨，较上周下降2.58万吨。

观点：西北主流价格维稳至2650一线，整体签单尚可；山东地区下游对高价抵触明显，成交受阻，出现小幅下行；河南、河北等地盘整为主，价格小幅整理；港口价格小幅回调，实际成交缺乏。因存在套利窗口以及下游的积极补库，近期甲醇成交尚可，但这一轮期现正反馈过程中，形成不少隐性库存，亦是隐忧，关注现货高位成交的持续性。昨日09合约大幅减仓，01增仓，9-1逐步完成换月，加上甲醇近日出现1000多张仓单预报，近月挤仓风险有所下降。供需上看，8月供需宽松预期仍在，但因部分外盘装置临时故障和转口东南亚等因素，累库预期较前期转弱。隔夜原油大幅下行，公布剩余160亿加税方案，或对甲醇价格带来一定的扰动，建议观望为主。

策略：谨慎偏空；9-1反套滚动操作；PP-3*MA观望；

风险：MA装置意外停车；挤仓发生；仓单变化。