巴西大豆贴水偏弱运行 豆油不具备大幅上涨的驱动

消息面

银保监会：优先加大对粮食和重要农产品生产的金融投入，重点支持三大主粮、大豆油料和“菜篮子”产品生产，积极服务新一轮千亿斤粮食产能提升行动。

据7位分析师的平均预估，截至3月31日，NOPA会员单位的豆油供应量为18.67亿磅，较2月底的18.09亿磅增加3.2%，但较去年3月底的19.08亿磅减少2.2%。

截至4月6日当周，美国2022/2023年度豆油出口净销售为-400吨，前一周为2.8万吨；2023/2024年度豆油净销售0万吨，前一周为0万吨；美国2022/2023年度豆油出口装船0.2万吨，前一周为0.1万吨；美国2022/2023年度对中国豆油净销售0万吨，前一周为0万吨；2023/2024年度对中国豆油净销售0万吨，前一周为0万吨。

4月13日：豆油成交量为12000吨，环比上个交易日减少54.37%。

机构观点

方正中期期货：

美豆旧作供给偏紧，阿根廷大幅减产，但巴西大豆季节性供应压力来袭，巴西大豆贴水偏弱运行，短期美豆期价上方承压。国内豆油库存处于季节性历史低位，大豆到港节奏推迟，现货供给偏紧。但4-6月份国内将面临较大的阶段性到港压力，中期有一定累库存预期。油脂整体上呈现强现实，弱预期，操作上轻仓逢高偏空。

国泰君安期货：

从基本面来看，巴西大豆上市压力、产地棕榈油供增需减预期、全球生物柴油需求下降、国内进口大豆集中到港、菜油供应压力大等利空因素的影响依然存在，所以，目前来看油脂还不具备大幅上涨的驱动。在经过2月下旬到3月中旬的一轮大幅下跌，以及最近的反弹之后，油脂再次构筑了一个新的波动区间，暂时认为油脂将在这个区间内震荡。操作上也建议按照震荡思路操作，目前价格接近震荡区间上沿，所以建议背靠上周高点短空09合约。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。