黑海粮食外运协议续签 后市豆油期货或仍震荡下跌

消息面

据外媒调查的预期值，截至2023年3月9日当周，预计美国2022/23市场年度豆油出口净销售介于0-1万吨，2023/24市场年度豆油出口净销售为0-1万吨。

巴西植物油行业协会（Abiove）会长Andre Nassar表示，今年巴西创纪录的大豆作物产量将得以使该国提升对中国的大豆出口，以及提升国内大豆加工量。国内压榨量增加的预期将有助于弥补邻国阿根廷产量的下降，因阿根廷的大旱部分摧毁了大豆农田，并削弱了其在需求旺盛时期生产豆粕和豆油的能力。

美国油籽加工商协会（NOPA）：2月豆油库存为18.09亿磅，市场预期为18.86亿磅，1月份数据为18.29亿磅，2022年2月数据为20.59亿磅；2月大豆压榨量为1.65414亿蒲式耳，市场预期为1.6606亿蒲式耳，1月份数据为1.79007亿蒲式耳，2022年2月数据为1.65057亿蒲式耳。

机构观点

中金财富期货：

随着黑海粮食外运协议续签、东南亚洪涝灾情减弱以及巴西大豆出口能力提升缓解阿根廷减产压力，外部油脂市场的利多题材呈现连续弱化局面，而美国银行倒闭事件对金融市场造成的恐慌情绪仍需要时间加以平复。受成本驱动和市场情绪影响，国内外油脂市场保持较强联动。短期来看，油脂市场对利空因素的敏感度提升，尤其在国际原油也连续走弱的情况下，豆油和棕榈油期货继续向下寻找支撑的概率也在增强。

国际期货：

供需逐步宽松，豆油基差预期走弱。前期豆油短期阶段性紧张，未来豆油供应逐步宽松，豆油基差预期走弱。2月份豆油高基差已经过去，短阶段下跌，长周期来看仍处于像常年基差回归中。豆油处于季节淡季，下游需求一般，无超预期表现。替代品油脂库存高企，施压豆油期价。关注国家抛储的力度，国际大豆供需。若供给阶段增加下，市场预期等。预计2023年3月中、下旬豆油期货价格运行区间为【8200，8600】，以弱势震荡下跌对待，单边投机者建议逢反弹受阻短空，设好止盈止损。产业客户可以关注豆油基差预期变动，做好期现结合、风险管理相关工作。

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