阿根廷产区降水依然偏少 豆油短期震荡偏多

2月24日盘中，豆油期货主力合约震荡上行，最高上探至8932元。截止发稿，豆油主力合约报8904元，涨幅0.29%。

豆油期货主力小幅上涨0.29%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

方正中期期货：豆油以区间偏多对待

短期重点关注南美产区天气及美豆需求情况，阿根廷产区降水依然偏少，大豆产量仍有下调空间短期天气升水仍存。巴西大豆收获延迟延长美豆销售时间窗口，美豆短期支撑仍存，预计高位震荡为主。中长期关注巴西创纪录大豆作物收获带来的供应压力。国内2-3月份大豆到港偏低，短期豆油库存或仍将处于季节性偏低水平。但4-5月份大豆到港压力较大。豆油以区间偏多对待，价格运行区间参考8400-9200。

上海中期期货：豆油暂且观望

2月份阿根廷大豆产区天气风险依然存在，CBOT大豆价格维持高位震荡，美豆压榨持续低于预期，而1月美豆油消费量大幅回升，美豆油库存小幅增加，NOPA数据显示，1月末美豆油库存82.95万吨，环比增加2.1%，同比减少9.7%，供应压力减轻及消费回暖带动美豆油反弹。同时，巴西或从4月份开始将生物柴油在柴油中的强制混合比例从10%提高到15%，巴西豆油消费月度增量将在15万吨左右，进口成本及消费潜在利多对豆油形成支撑，但是，巴西大豆丰产压力将在2月份之后逐步释放，而留给阿根廷大豆产量炒作的时间所剩无几，此外，近期葵花油和菜油供应充足，加之印度将从4月1日起停止免税进口毛豆油，限制豆油反弹空间。国内方面，本周豆油库存延续下降，截至2月17日当周，国内豆油库存为78.59万吨，环比减少0.58%,同比减少2.34%，关注豆油消费好转预期验证情况，建议暂且观望。

恒泰期货：豆油短期震荡偏多

油厂的商业库存、港口库存均处于三年来的低位。随着疫情后消费的逐步恢复，外出就餐人数增加推动餐饮用油尤其豆油的需求表现较为良好，预计将使得豆油维持紧平衡状态。大豆港口库存减少，餐饮恢复需求较好，短期震荡偏多。操作策略：观望。

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