印尼国家政策多变 豆油国内盘面未来价格将更加抗跌

消息面

因进口大豆集中到港，上周国内大豆压榨量继续回升，国内豆油库存中期仍趋增加。此外，4月29日将延续拍卖50万吨2019年进口大豆。

据Mysteel调研数据显示：2022年第16周（20220419-0422）本周全国港口大豆库存为425.14万吨，较上周增加72.31万吨，增幅17.01%，同比去年减少19.93万吨，减幅4.48%。

棕榈油研究专家Abdul Hameed表示，印尼目前的食用油出口禁令只适用于精制软质棕榈油(RBD Palm Olein)，而毛棕榈油和和精炼漂白脱臭棕榈油(RBD palm oil)不受限制，但印尼政府将密切关注进展。如果印尼国内精制软质棕榈油的供应不足，政府将考虑禁止毛棕榈油和精炼漂白脱臭棕榈油的出口。

机构观点

国投安信期货：

美豆油从高位回调。印尼棕榈油出口禁令又放宽了，不限制毛油的出口，主要是限制加工的24度棕榈油的出口。印尼国家政策多变，要警惕阶段性出口量控制引发的可流通货源进一步偏紧以及波动性大的风险。建议豆油棕榈油维持逢低多头配置的思路。

南华期货：

受到全球豆油消费表现良好，豆油性价比优越多等多个原因，当前豆油价格表现较棕油更加抗跌，但考虑未来国内大豆库存因到港充裕，以及油厂榨利因素考虑，豆油国内盘面未来价格将更加抗跌。总体来看，目前市场短期由于疫情反复影响情绪较为悲观影响盘面走势，市场波动加剧，但对于油脂由于低库存进口利润严重倒挂及油厂榨利低迷等多方因素影响，不宜过分看空，建议暂时规避市场风险观望为主。

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