储备菜油拍卖将继续进行 豆油行情滞涨回调整理-第2页

二、美豆库存低位 天气炒作影响增加

目前美豆的销售已经转淡，库存降至低位，据最新的USDA报告数据显示，2020/21年度期末库存仅1.2亿蒲式耳，较上一年度下降4.05亿蒲式耳，一季度末的美豆种植意向面积是8760万英亩，低于市场预期的9000万英亩，按照美豆需求前景不变测算，即使大豆丰收，无法有效缓解库存季度紧张的局面，按趋势性单产51蒲式耳/英亩计算，期末库存从目前的1.2亿蒲式耳锐减至680万蒲式耳，除非出现破坏需求的“黑天鹅”或者进一度增加大豆种植面积。美豆实际播种面积仍会受到4-6月播种期阶段天气影响，并最终在6月底USDA会公布实际调研的播种面积，因此最终播种面积在6月底的报告中可能仍然存在一定变数，但是在库存极度紧张的背景下，播种期间市场对天气的敏感程度已经远远超过往年。截至2021年4月25日当周，美国大豆种植率为8%，与预期相符，高于去年同期的7%以及五年均值5%，美豆春播开始，天气炒作的大幕已经拉开。

三、油厂大豆压榨恢复 豆油库存止降回升

近2个月内油厂压榨量偏低，国内豆油商业库存连续8周下降，不过上周国内油厂开机率大幅回升，大豆压榨量达到178万吨，豆油产出增加，库存止降回升，截至2021年4月23日，国内豆油商业库存总量59.17万吨，较上周同期57.32万吨增幅为3.2%，较上个月同期71万吨降幅为16.7%，较去年同期的84.7万吨降幅为30.1%，仍处在历史同期低点，不过5月份大豆大量到港，将有望缓解豆油供应压力。

近期港口棕榈油到船较少，食用棕榈油库存再度下降，截至4月23日当周，全国港口食用棕榈油总库存存39.54万吨，较前一周42.08万吨降6.03%，较上月同期的52.84万吨降13.3万吨，降幅25.17%，较去年同期43.94万吨降4.4万吨，降幅10%。