国内豆油价格在跟随美豆成本上升的过程中承受的供应压力也在增加，从而限制国内豆油市场的跟涨幅度，甚至可能出现外强内弱现象。短期来看，豆油收储题材仍在影响市场情绪，尤其是双节临近，需求有望迎来季节性高峰，油厂端库存压力有限，豆油价格仍可能保持高位运行。
据业内机构统计，截至8月7日，国内豆油商业库存为124.28万吨，去年同期为137. 72万吨； 可食用棕榈油港口库存为35.36万吨，去年同期为55.63万吨。此外，沿海菜油库存为3. 96万吨，去年同期为8.45万吨； 华东地区菜油库存为16.18万吨，去年同期为38.76万吨；长江沿线菜油库存为5.06万吨，去年同期为25.76万吨。国内油脂库存同比下降幅度较大，整体处于5年以来历史低位水平。农产品消费需求比较刚性，行情走势往往取决于供应端的变化。目前，资金比较关注需求预期向好和库存重建，包括对未来通胀的炒作并未结束。
国内豆油市场展望
当前美豆的运行逻辑主要在于产量预增和中国需求强劲的相互博弈。美豆产区天气条件良好削弱天气炒作动力，美豆增产将逐渐由预期变成现实，不排除美豆市场随时重回产量压力下运行的可能。中国大量进口美豆利多美豆价格的同时可有效保证国内供应，进而导致内外盘走势出现不同步。因此，国内豆油价格在跟随美豆成本上升的过程中承受的供应压力也在增加，从而限制国内豆油市场的跟涨幅度，甚至可能出现外强内弱现象。短期来看，豆油收储题材仍在影响市场情绪，尤其是双节临近，需求有望迎来季节性高峰，油厂端库存压力有限，豆油价格仍可能保持高位运行。
从豆油市场的长期运行来看，目前价格偏强运行更多还是对年初因新冠疫情冲击造成暴跌行情的合理修复。豆油价格除了受到自身供需因素影响外，相关替代品种(主要是棕榈油和菜油)的供需变化也会影响豆油价格。因此，未来马来西亚和印尼的棕榈油产量及出口情况以及中加关系对菜籽类商品进口的影响仍需根据具体情况作相应分析。与此同时，由于豆油具有较强的金融属性，宏观经济层面的变化往往会引发资金异动，增加豆油价格的波动率。当前全球新冠疫情仍未得到有效控制，疫情会否对经济造成二次打击仍未可知。如果豆油价格越过7000元/吨，参与豆油市场的重点应以防范风险避免高位接货为主。
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