国内豆粕库存还未得到显著消化 节后期价预计上涨

2月20日，国内期市油脂油料板块多数上涨。其中，豆粕期货主力合约开盘报3050.00元/吨，今日盘中窄幅波动；截至发稿，豆粕主力最高触及3070.00元，下方探低3022.00元，涨幅达0.03%附近。

对于豆粕后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

金信期货表示，春节期间，USDA2月供需报告下调23/24年度美豆出口，巴西产量调减幅度远低于市场预期，南美维持丰产格局不变；USDA展望论坛报告预计24/25年度美豆种植面积将高达8750万英亩，美豆平衡表转向宽松。两份报告利空，美豆走弱，但假期巴西豆升贴水逆势上调，抵消部分美豆下跌影响，节后豆粕上涨。

建信期货分析称，节假日外盘美豆震荡偏弱，不过外盘春节期间整体下跌幅度其实并不算大，虽然美豆增面积的预期比较强烈，但毕竟当下的时间窗口来看，这一题材未免还有些太早，在2-3月，市场还是聚焦于南美的定产及销售压力情况。而巴西豆4月船期的FOB报价节前在-80，而今日回暖至-50，预估中的FOB报价偏弱态势并未出现，一则是CONAB将其产量预估下调至1.494亿吨，压力有所减轻，另一方面目前收获进度也仅在2-3成，整体卖压还不算大，受此影响，国内今日低开高走，有回暖迹象，在FOB价格企稳的当下，03合约有向上基差回归的趋势，走势偏强，而05合约则相对还是需要小心一些，毕竟国内豆粕库存还未得到显著消化、巴西收获进度未过半，潜在压力仍存，暂时以震荡对待，建议关注未来库存的消化情况及大豆到港油厂复工进度。

弘业期货指出，昨日美豆假日休市。国内夜盘豆粕高开震荡，受下游补库需求拉动；外围Safras预期巴西2024年大豆出口下滑至9400万吨，2023年为1.0186亿吨；主力5月开盘3050，最高3070，最低3045，最新3050，涨0.83%；菜粕高开震荡小幅回落；豆二豆粕反弹带动。

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